L’indice sectoriel coté Agroalimentaire/Production affiche une baisse de cours de 15,5% depuis début 2022. Toutes les valeurs qui le composent sont en baisse, à l’exception de Lesieur Cristal et d’Unimer. Mais cette dernière s’échange rarement en bourse. Ce titre n’est pas liquide. Les autres valeurs composant cet indice affichent des baisses à deux chiffres.

Lesieur Cristal a avancé de 19% depuis début 2022 jusqu’à la séance de ce jeudi 6 septembre, pour s’établir à 235 dirhams.

Évolution du cours de Lesieur Cristal

Source : medias24.com

Qu’est-ce qui explique la bonne performance de Lesieur Cristal ?

Un analyste de la place, joint par LeBoursier, souligne que “le groupe profite du contexte qui reste marqué par une accélération de l’inflation. Dans ce contexte, Lesieur a pu répercuter la hausse des prix des intrants causée par l’inflation sur les prix de vente. La bonne gestion des charges et des couvertures des matières premières a favorisé l’amélioration de ses marges. Le groupe a d’ailleurs fait de très bons résultats au premier semestre 2022”.

Pour rappel, le chiffre d’affaires consolidé du groupe a gagné 52% à fin juin pour atteindre 3,6 MMDH. Cette évolution est attribuable à la reprise de la consommation, après des années 2020 et 2021 impactées par les effets de la crise sanitaire sur la consommation des ménages. Le groupe a plus que quadruplé son résultat net part du groupe, qui est passé de 44 MDH à fin juin 2021 à 223 MDH à fin juin 2022.

A noter que depuis la publication des résultats semestriels du groupe, le titre a bondi de 33% environ, en passant de 180,05 dirhams au 26 août à 235 dirhams à la clôture de la séance de ce jeudi 6 septembre.

Évolution du cours de Lesieur (trois derniers mois)

Source : medias24.com

En dehors des résultats qui affichent une amélioration significative, les perspectives d’évolution du groupe demeurent prometteuses. “Le groupe continue de consolider ses marques et de développer ses filiales. Lesieur a annoncé le démarrage des opérations de la nouvelle unité de production de savon au Sénégal. Cela contribuera à la croissance de son chiffre d’affaires et à renforcer sa rentabilité”, ajoute notre analyste.

Le groupe a en effet annoncé, dans sa communication financière, le démarrage en S1-2022, de l’unité de savonnerie de sa filiale Oleosen au Sénégal.

CFG Bank recommande de conserver Lesieur Cristal

CFG Bank recommande, dans son dernier Stock Guide, de conserver le titre Lesieur Cristal dans les portefeuilles, avec un cours objectif de 254 dirhams/action. Le titre préserve un potentiel de croissance de 8% en comparaison avec le cours observé à la clôture de la séance de ce jeudi (235 dirhams).

L’avis de CFG est étayé par les faits suivants :

- Le potentiel considérable du portefeuille de marques Lesieur, jouissant d’une forte notoriété et reconnaissance et bénéficiant d’un leadership ;

- La capacité du groupe à préserver ses marges à moyen et long termes malgré une forte volatilité des prix sur les marchés internationaux des matières premières ;

- La grande flotte de distribution exploitée par le groupe au milieu d’un marché fragmenté (plus de 100.000 magasins maman et pop autonomes) où le commerce de détail moderne ne représente que 17% des achats d’épicerie nationaux ;

- La montée en puissance des performances financières des sociétés nouvellement acquises, grâce au transfert de savoir-faire et d’expertise des équipes managériales du groupe ;

- La situation financière confortable du groupe lui permettant de rechercher de nouvelles opportunités à l’intérieur et à l’extérieur du Maroc.