De 2016 à 2017, hors Afrique du Sud et Nigéria, l'activité des sorties de capital-investissement a été soutenue dans les trois grandes économies nord-africaines, à savoir l'Egypte (8% du volume globale de sorties dans le continent); le Maroc (6%) et la Tunisie (6%). C'est ce qui ressort d'une étude de l'AVCA - l'African private equity and venture capital association - et EY sur les sorties du capital investissement en Afrique, présentée à l'occasion de la 15ème conférence annuelle de l'AVCA, tenue ces 23 et 24 avril à Marrakech.

Sur ladite période, la région enregistre un taux de sorties de capital-investissement de 22% du volume global de sorties, soit le taux le plus élevé du continent hors Afrique du Sud.

L'étude rapporte par ailleurs que les rachats secondaires et sorties vers autres acheteurs financiers ont continué d’augmenter en 2017 et représentent maintenant la voie de sortie la plus courante, à 37%.

Le sondage révèle qu’en dépit de conditions de sortie difficiles en 2017 sur les principaux marchés africains, dues à l’incertitude politique au Kenya, à un environnement économique défavorable en Afrique du Sud et aux problèmes monétaires au Nigeria, les sociétés de capital-investissement ont réalisé des rendements financiers supérieurs à ceux des marchés publics qui figurent dans le MSCI Emerging Markets Investable Markets Index.

Sur la période 2007-2017, le niveau de surperformance du capital-investissement était le plus élevé en Afrique du Nord (99%) et en Afrique Australe (88%), en excluant l’Afrique du Sud (79%). 

Graham Stokoe, responsable du capital-investissement africain chez EY explique dans l'étude qu' «une augmentation de la durée de détention à 7,7 ans et 6,5 ans pour les sorties ayant eu lieu en 2016 et 2017 respectivement, confirme notre avis que les sociétés de capital-investissement en Afrique sont disposées à conserver leurs investissements dans des sociétés de portefeuille plus longtemps que sur les marchés développés».

D'une autre part, l'étude note que les devises des principaux marchés africains ont eu un impact négatif sur les rendements du capital-investissement au cours des dernières années. Néanmoins, les entreprises de capital-investissement ont été en mesure de fournir de bons volumes de sortie et de bonnes performances au cours de cette période.

En conclusion, l'étude de l'AVCA et d'EY dévoile les industries dans lesquelles on s’attend le plus à une hausse des investissements : « La FinTech, l’éducation, les biens et services de consommation, les soins de santé et l’énergie sont des domaines d’investissement clés pour les entreprises de capital-investissement en Afrique", note le document.