L’avis de détachement du dividende du Crédit du Maroc a été publié par la Bourse de Casablanca le mardi 2 juin. La banque va distribuer 18,70 DH par action, son dividende le plus élevé depuis 2014.

L’assemblée générale des actionnaires qui a approuvé cette distribution a été tenue le 27 mars, soit un mois et demi avant l’appel de Bank Al-Maghrib lancé aux banques pour suspendre, jusqu’à nouvel ordre, toute distribution de dividendes au titre de l’exercice 2019. Mais la banque et ses actionnaires ne sont pas intervenus après coup pour tenir compte de cet appel. Même s'ils ne peuvent revenir sur une décision votée par les actionnaires, ils auraient pu par exemple annoncer un plan de renforcement des capitaux propres pour coller à l'esprit d'appel de BAM.

Pour rappel, nous sommes en pleine crise économique liée au Covid-19, la qualité des actifs des banques va se dégrader à cause des impayés dus aux difficultés de remboursement des entreprises et des ménages, alors qu’elles sont en même temps appelées à renforcer le financement de l’économie pour assurer la relance. Deux facteurs consommateurs de fonds propres, qui seront dans le cas du Crédit du Maroc amputés de plus de 200 MDH, dont près de 80% iront en devises à l’actionnaire principal, le Crédit Agricole français.

Le secteur bancaire est l’un des plus gros distributeurs de dividendes de la place casablancaise. Les dividendes prévus initialement ou qui seront effectivement distribués dépassent les 6 milliards de DH au titre de 2019. Leur maintien dans les fonds propres des banques permettrait à ces dernières d’accorder des dizaines de milliards de DH de crédits compte tenu de l’effet multiplicateur, tout en restant en conformité aux règles prudentielles.

Qu’en est-il des autres banques ?

Les actionnaires de CIH Bank ont eux aussi tenu leur assemblée générale le 2 avril, soit avant l’appel de BAM. Un dividende de 14 DH par action a été approuvé, soit un montant total de 396 MDH. Le dividende doit être mis en paiement à partir du 1er juillet. La banque n’a fait aucune annonce par la suite. Selon une source autorisée au Conseil d'Administration, "la décision de distribution du dividende sera maintenue étant donné que l'Assemblée Générale statuant sur la distribution des dividendes s'est tenue avant la demande de renonciation de Bank Al-Maghrib. Toutefois, le Conseil d'Administration de CIH Bank proposera des schémas de renforcement des fonds propres de cette dernière afin de s'inscrire pleinement dans l'orientation de la Banque Centrale"

De son côté, Attijariwafa bank, qui tiendra son assemblée générale le 29 juin, a décidé de suspendre la distribution du dividende de 13,50 DH par action fixé préalablement (2,8 milliards de DH au total), et de procéder et des émissions obligataires de 10 milliards de DH.

Idem pour la Banque Populaire, qui tiendra son assemblée générale le même jour et qui a décidé de sursoir à la distribution d’un dividende de 8 DH par action (1,6 milliard de DH au total). La banque compte augmenter son capital via deux opérations : une réservée aux banques populaires régionales et une autre au personnel.

Bank of Africa (ex-BMCE), qui a convoqué son assemblée générale pour le 23 juin, a pour sa part maintenu la distribution d’un dividende de 5 DH par action, soit près d’un milliard de DH au total. Toutefois, la banque propose aux actionnaires de convertir les dividendes en actions, comme elle l’a fait en 2019, dans le cadre de sa stratégie de renforcement de ses capitaux propres à travers plusieurs types d’opérations (numéraire, accueil de nouveaux investisseurs stratégiques, conversion de dividende). L’actionnaire principal (FinanceCom) et les autres actionnaires de référence et institutionnels devraient probablement participer à l’augmentation de capital par conversion de dividende.

La BMCI, qui tient son assemblée générale le 30 juin, a quant à elle annoncé avoir suspendu toute distribution de dividende au titre de l’année 2019, mais se réserve le droit de convoquer une assemblée extraordinaire au cours du deuxième semestre pour examiner la décision d’une distribution de dividende « eu égard à la solidité financière de la banque et au bon niveau de ses ratios prudentiels ». La banque a réalisé un bénéfice de 520 MDH en 2019, dispose d’un report ç nouveau à fin 2018 de 160 MDH ainsi que de réserves facultatives (distribuables) de 1,9 milliard de DH.

Enfin, Pour Société Générale Maroc et Crédit Agricole du Maroc, deux banques non cotées en bourse, nous n'avons trouvé aucune annonce sur la distribution de dividende ou la tenue des assemblées générales.

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