Le groupe Mutandis a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 423 MDH à fin mars 2026, contre 452 MDH un an auparavant, soit une baisse de 6%, ou 4% à taux de change constant.

Ce repli provient essentiellement de la contraction de l’activité des conserves de poisson aux États-Unis, sous la marque Season. L’absence d’opérations promotionnelles, notamment chez Costco, a entraîné une baisse marquée des volumes, sans pour autant affecter significativement la rentabilité.

Les produits de la mer en fort recul

L’activité Produits de la mer (Monde) s’établit à 188 MDH, en baisse de 21% sur un an.

Dans le détail, l’activité Season enregistre un recul de 24%, soit 20% à taux de change constant. Cette évolution reflète une chute des volumes de 33%, directement liée à l’absence d’actions promotionnelles sur le marché américain, partiellement compensée par une hausse des prix.

En parallèle, les livraisons vers l’Afrique et l’Europe progressent de 5%, soutenues par une hausse des volumes de 3%, ce qui atténue partiellement la baisse observée aux États-Unis. Le groupe rappelle par ailleurs que le premier trimestre reste structurellement peu représentatif pour cette activité, en raison de l’arrêt biologique et des opérations de maintenance.

Rebond marqué des boissons grâce à Aïn Ifrane

À l’inverse, l’activité Boissons affiche une nette progression, avec un chiffre d’affaires de 68 MDH, en hausse de 90%. Cette performance s’explique par un effet de base favorable, lié à la reprise progressive de l’usine Aïn Ifrane, dont la production avait été totalement interrompue au premier trimestre 2025. Cette normalisation se traduit par une forte hausse des volumes, en progression de 168%.

Toutefois, les boissons à base de fruits restent en retrait, pénalisées par des conditions météorologiques défavorables, ainsi que par une intensification des promotions sur les sodas, accompagnée de baisses de prix.

Hygiène : un léger recul lié au mix produit

L’activité Hygiène génère un chiffre d’affaires de 173 MDH, en baisse de 5%. Les volumes demeurent globalement stables, mais le chiffre d’affaires est affecté par un effet de mix produit, avec une montée en puissance des détergents liquides, dont le prix au kilogramme est inférieur à celui de la poudre.

Investissements en hausse et endettement en progression

Au 31 mars 2026, Mutandis affiche des investissements de 37 MDH. Dans le même temps, la dette nette bancaire s’établit à 929 MDH, contre 828 MDH à fin décembre 2025. Cette évolution traduit la poursuite des efforts d’investissement du groupe dans un contexte marqué par des dynamiques contrastées selon les segments d’activité.

Source: medias24.com

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