La présidente de l'AMMC, Nezha Hayat, a présenté le jeudi 12 décembre le rapport annuel 2023 au chef de gouvernement. Ce document revient sur une année marquée par une dynamique positive des marchés financiers, malgré un contexte global incertain. Il met également en lumière les efforts de régulation et de supervision déployés par l’AMMC pour accompagner les transformations du marché des capitaux.

Le rapport met en exergue des performances solides, portées par une hausse de l’activité transactionnelle et des initiatives stratégiques. Il revient également sur les avancées réalisées en matière de digitalisation, de finance durable et de diversification des instruments de financement.

En 2023, le marché marocain a traité un volume total de près de 800.000 transactions, établissant un record historique. À la Bourse de Casablanca, 316.799 transactions (marchés central et de blocs) ont été enregistrées, représentant une moyenne quotidienne de 1.272 opérations. Ce dynamisme s’explique par une activité accrue sur les marchés centraux et de blocs, ainsi que par une augmentation des volumes d’échanges.

Le volume transactionnel global a atteint 65 milliards de DH, en progression de 12,77% par rapport à l’année précédente. Les actions ont constitué l’essentiel des échanges, tandis que les apports de titres ont bondi de manière spectaculaire, passant de 64 MDH à 10,3 milliards de DH.

Cette forte activité reflète la résilience et l’attractivité croissante du marché des capitaux marocain, malgré un environnement économique global complexe.

Sur le plan financier, l’AMMC a enregistré des produits d’exploitation de 164,8 MDH, en légère baisse par rapport aux 173,6 millions de 2022. Cette diminution s’explique par une baisse des commissions liées aux OPCVM (-8 MDH) et aux opérations financières (-3,7 MDH). En revanche, les commissions des OPCI ont progressé de manière significative, avec une hausse de 208% (+3,6 MDH).

Les charges d’exploitation ont atteint 160,2 MDH, contre 158,4 millions en 2022. Cette augmentation est due à une hausse des charges de personnel (+12%) et des dotations aux amortissements (+18%). L'excédent net s'élève à 4,2 MDH, consolidant les capitaux propres à 239,3 MDH.

Les produits de gestion collective continuent de jouer un rôle central dans le marché des capitaux. Les actifs nets des OPCVM ont atteint 559,8 MMDH, représentant 46,5% du PIB marocain. Les OPCI ont également consolidé leur position avec un actif net de 85,5 MMDH, tandis que les fonds de titrisation affichent des encours sous gestion de 17,8 MMDH.

L’AMMC a aussi accordé une attention particulière au crowdfunding, avec l’octroi des premiers agréments à des plateformes de financement collaboratif. Cette initiative vise à répondre aux besoins de financement des PME et des porteurs de projets, tout en diversifiant les sources de financement.

Avancées et défis

L’année 2023 a été marquée par des avancées significatives sur plusieurs fronts. L'AMMC a mis l’accent sur la digitalisation, notamment avec le déploiement d’outils innovants pour les inspections et la supervision des marchés. Ces initiatives visent à simplifier les interactions avec les acteurs du marché tout en renforçant la transparence.

La finance durable a également figuré parmi les priorités. L’AMMC a accompagné les premières émissions de Gender Bonds et d’obligations vertes, tout en travaillant sur une taxonomie verte alignée sur les standards internationaux. Par ailleurs, la supervision des marchés a été renforcée avec 26 missions d’inspection, soit une augmentation de 60% par rapport à 2022.

Malgré ces avancées, des défis structurels persistent. Les financements en fonds propres restent faibles, avec seulement 656 MDH levés en 2023, alors que les titres de créance continuent de dominer avec plus de 99% des montants levés. L’attractivité du marché pour les PME et l’élargissement de la base des investisseurs institutionnels sont autant de leviers nécessaires pour renforcer la profondeur du marché.

Par ailleurs, l’éducation financière reste une priorité pour l’AMMC afin de sensibiliser les épargnants et encourager leur participation active au financement de l’économie nationale.

En 2024, l’AMMC a poursuivi ses projets structurants, tels que le lancement effectif du marché à terme et la promotion de la finance durable. Ces initiatives visent à renforcer la confiance des investisseurs et à positionner le Maroc comme une place financière de référence en Afrique.