Croissance : en 2021, l’économie va récupérer 99,5% du niveau pré-Covid (DEPF)

Toutes les prévisions s'accordent désormais sur le fait que la croissance de l'économie marocaine en 2021 sera d'au moins 6%, comme déjà avancé par Médias24.

La dernière prévision en date est celle de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF). Dans sa récente note de conjoncture, elle explique que "globalement, les perspectives de clôture de l’année 2021 s’annoncent favorables et l’économie nationale devrait terminer l’année 2021 avec un rebond du PIB, en volume, aux alentours de 6 %".

Sur la base d'un travail de cadrage macroéconomique où l'évolution des secteurs et des branches économiques a été étudiée, la DEPF estime "qu'une telle progression permettrait au PIB de récupérer 99,5% de son niveau pré-Covid (2019), enregistrant ainsi l’un des meilleurs taux de croissance de la région MENA". En d'autres termes, la récession et les effets de la crise seraient presque effacés en totalité. Bien entendu, certains secteurs comme le tourisme et la restauration ne reviennent pas au niveau d'avant-crise. D'autres, en revanche, ont déjà dépassé le niveau de 2019.

Une bonne nouvelle, certes, mais qui intervient dans un contexte où le monde n'est pas à l'abri d'une dégradation de la situation épidémiologique, qui menacerait donc cet élan de reprise. "Si la reprise qui s’annonce est bien réelle, les risques qui l’entourent pourraient toutefois freiner cette dynamique de l’économie. Parmi ces risques, figurent notamment l’apparition de nouveaux variants de la Covid-19, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement sur la production industrielle et la hausse des cours mondiaux des matières premières, éléments qui alimentent temporairement les tensions inflationnistes", nuancent les experts de la DEPF.

En attendant d'y voir plus clair sur les perspectives 2022, la Direction des études et prévisions financières analyse l'évolution des principales activités de l'économie marocaine.

La croissance tirée par l'agriculture

Les économistes de la DEPF expliquent que l’économie nationale a montré des signes de reprise dès le second trimestre 2021, en enregistrant un net rebond de 15,2%. Cet élan de reprise a concerné la quasi-majorité des activités économiques, bien qu’à des rythmes différenciés.

Ainsi, la campagne agricole 2020-2021 est considérée parmi les meilleures campagnes de ces dix dernières années. "La valeur ajoutée agricole au titre de l’année 2021 atteindrait 130 MMDH, en hausse de 18%", estime la DEPF. Et de poursuivre : sur le plan des exportations du secteur de l’agriculture et agro-alimentaire, "leur valeur s’est accrue de 9,1%, au terme des dix premiers mois de 2021, pour atteindre 56,3 MMDH, incorporant un renforcement des ventes à l’étranger de l’industrie alimentaire de 10,7% et des produits d’agriculture, sylviculture et chasse de 7%".

Pour sa part, l’indice de production du secteur extractif connaît une hausse de 5,8% au troisième trimestre 2021, portant sa croissance au terme des neuf premiers mois de 2021 à +3,6%. Cette évolution est en ligne avec la hausse de la production de phosphate roche, principale composante du secteur, de 5,7% au T3-2021. Au cours du mois d’octobre 2021, le secteur des phosphates et dérivés a enregistré une hausse de la valeur de ses exportations de 74,3%, suite au raffermissement des expéditions de phosphate roche de 57,3% et de celles de ses dérivés de 82%. Au terme des dix premiers mois de 2021, le chiffre d’affaires à l’export du groupe OCP s’est consolidé de 47,2%, pour atteindre 61,2 milliards de dirhams.

Le secteur du BTP, de son côté, préserve une évolution favorable, avancent les économistes de la DEPF. Les ventes de ciment, indicateur phare du secteur, se sont raffermies de 15,6% à fin novembre 2021, après une baisse de 11,6% un an auparavant.

Le tourisme toujours mal au point

Le secteur du tourisme reste celui qui affiche les moins bonnes performances, malgré des indicateurs qui semblent positifs. La note de la DEPF explique qu'après "une hausse notable de 201% au titre du troisième trimestre 2021 qui a coïncidé avec la réouverture des frontières nationales, les recettes touristiques ont maintenu leur évolution positive au cours du mois d’octobre 2021, enregistrant un accroissement de 58,5%".

Ainsi, de juin à octobre 2021, les recettes touristiques se sont élevées à 21,1 MMDH, après respectivement 8,9 milliards et 38,5 milliards durant la même période des années 2020 et 2019. Au terme des dix premiers mois de 2021, la baisse de ces recettes a été contenue à -0,7% pour s’établir à 28,5 milliards de dirhams. En comparaison avec leur niveau d’avant la crise, les recettes touristiques ont reculé de 57,4% ou de 38,5 MMDH.

La demande intérieure en progression

Sur le plan de la demande intérieure, la note de conjoncture fait état de la poursuite de la progression du pouvoir d’achat des ménages, "favorisée par l’amélioration des revenus, générés par les bons résultats de la campagne agricole, l’importance des transferts des MRE (+43,3% à fin octobre), la consolidation de la reprise des créations d’emplois et la progression des crédits à la consommation et ce, dans un contexte d’inflation modérée (1,3% en moyenne sur les 11 premiers mois)".

"La même vigueur se dessine au niveau de l’investissement, stimulé par la hausse des importations des biens d’équipement, l’amélioration des recettes des IDE, l’accroissement de l’investissement budgétaire et la dynamique de créations d’entreprises", poursuivent les économistes de la DEPF.

La DEPF précise qu'à un mois de clôture de l’exercice budgétaire 2021, l’exécution de la Loi de finances semble être en ligne avec les prévisions de la LF 2021. Le regain de dynamisme de l’activité économique devrait aussi permettre d’entamer un redressement progressif des équilibres macro-économiques dès cette année, avec un déficit budgétaire qui devrait se situer à 6,2% du PIB, contre 7,6% en 2020.

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