A l’occasion de la mise à jour annuelle de son dossier d'information relatif au programme d’émission de billets de trésorerie, Résidences Dar Saada (RDS) revoie ses orientations stratégiques et livre ses perspectives en termes d’investissement et d’évolution des agrégats financiers à horizon 2020.

Selon le dossier d’information, la vision stratégique de l’opérateur immobilier à horizon 2018-2020 repose sur deux piliers : le renforcement de l’activité avec l’avènement de nouveaux segments et un meilleur niveau de cash-flow "grâce à un investissement stabilisé et un endettement maîtrisé".

Pour ce faire, la société compte sur le développement du segment moyen standing et le lancement de projets en Afrique. Le logement économique continuera de représenter une part importante de l’activité. 

Une baisse de 45% du niveau du stock est prévue à horizon 2020

De l’autre côté, le niveau d’investissement et d’endettement devraient rester stables (un gearing cible inférieur à 40%) à l’horizon 2020 et permettre à la société d’augmenter son niveau de cash-flow, selon le top management.

La stabilisation de l’investissement foncier est également un objectif poursuivi par RDS.

Au titre de l’exercice 2018, la société déclare avoir achevé près de 4.600 unités tous segments confondus. Le niveau de production devrait s’établir autour de 5.500 unités en 2019 et 2020. L’investissement en production sur la période 2018-2020 se situera autour de 1 milliard de dirhams par an. Compte tenu des prévisions d’achèvement et de livraison d’unités, la société anticipe une baisse de près de 45% du niveau du stock de produits finis à horizon 2020.

La stratégie d’acquisition de foncier de la société continuera de privilégier des actifs sur l’axe Casa-Rabat "permettant de développer des projets de qualité à fort potentiel commercial". A cet effet, il est prévu un budget d’acquisition de l’ordre de 450 MDH à l’horizon 2020 dont 170 MDH déjà engagés en 2018. 

Un budget d'investissement stable à 22,4 MDH l'année

Le budget 2018-2020 de Résidences Dar Saada prévoit notamment : 

• La poursuite de l’aménagement du siège commercial de la société et des points de vente ; 

• L’acquisition d’un nouveau siège social ; 

• La poursuite des projets organisationnels et la mise en place de solutions informatiques ; 

• Le renouvellement du matériel informatique. 

Voici les principaux investissements que la société prévoit de réaliser sur les prochaines années :

Source: Résidences Dar Saada

Le résultat net devrait croître de 5,9% en 2020

Par ailleurs, la société prévoit le maintien de la progression de son activité et de ses résultats sur les années à venir. 

En 2018, RDS prévoit un chiffre d’affaires de près de 2 milliards de DH, soit un niveau inchangé par rapport aux dernières prévisions du groupe. Le CA des années 2019 et 2020 est amené à croître «sous l’impulsion des deux segments moyen standing et Afrique avec une innovation au niveau des projets sociaux», souligne le management qui estime que 2018 serait une année de consolidation de l’activité avec un résultat net consolidé de près de 330 MDH. Notons que le groupe avait prévu, auparavant, un résultat net 2018 de 550 MDH. Un décélage qui s’explique, selon le groupe, par l’impact du développement d’un projet moyen standing en propre, au centre de Casablanca. 

«Ce dernier était initialement destiné à être exploité dans le cadre d’un partenariat à travers une joint-venture. La décision a été prise par le management de RDS de développer ce projet en propre afin de maximiser la création de valeur pour ses actionnaires», explique-t-on.

«Le développement de ce terrain sans partenariat avait impacté à la baisse le chiffre d’affaires et le résultat net IFRS de RDS pour l’année 2017 de l’ordre de 10% par rapport à l’exercice précédent», ajoute-t-on.

Le tableau ci-dessous présente les principaux agrégats prévisionnels consolidés que la société prévoit de réaliser sur les prochaines années :

Source: Résidences Dar Saada