Maymana cède 50% à Adenia et enclenche son changement d’échelle

La chaîne marocaine de pâtisserie et de traiteur Maymana vient de franchir une nouvelle étape de son développement en cédant 50% de son capital au fonds panafricain Adenia Partners.

Cette opération, révélée par une dépêche de l'agence Bloomberg, voit l'entrée au capital du véhicule Adenia Entrepreneurial Fund I (AEF I) pour un montant d'investissement estimé entre 10 et 20 millions de dollars. La transaction fait suite à une augmentation de capital et à des sorties de fonds partielles de la famille fondatrice Berrada, qui conserve les 50% restants, ainsi que de CDG Invest Growth.

Pour Adenia, ce ticket permet de prendre pied dans une enseigne de référence réalisant un chiffre d'affaires annuel d'environ 25 millions de dollars.

L'adossement à ce partenaire financier vise avant tout à financer un changement d'échelle industriel et commercial de la marque fondée en 1985 à Rabat par Naïma Berrada Benchakroun.

Selon les précisions de Bloomberg, Maymana prévoit de plus que tripler sa capacité de production actuelle et d'étendre son réseau domestique de trois à dix unités d'ici 2028. Sur le plan international, la marque réoriente ses ambitions : si des discussions étaient initialement engagées pour une implantation dans le Golfe (Doha, Riyad ou Dubaï), les tensions géopolitiques liées au conflit avec l'Iran ont déplacé la priorité vers le développement de franchises en Europe et en Afrique de l'Ouest, avec un objectif de dix ouvertures sous cinq ans.

Cette prise de participation illustre la montée en puissance de la stratégie d'Adenia Partners au Maroc. Fondé en 2002 par Antoine Delaporte, le gestionnaire s'est imposé comme un acteur clé du capital-investissement africain, avec 1,1 milliard de dollars levés à travers six fonds et un historique de plus de 30 investissements et 22 sorties.

La philosophie d'Adenia repose sur une approche de contrôle majoritaire (controlling stakes) et une implication opérationnelle directe pour transformer des entreprises souvent familiales en champions structurés aux standards internationaux.

Pour mener cette stratégie, le groupe basé à l’île Maurice déploie le véhicule AEF I, mobilisé pour Maymana. Celui-ci est doté de 180 millions de dollars, cible des prises de participation de 10 à 20 millions de dollars dans des PME et entreprises de taille intermédiaire africaines.

En parallèle, le fonds Adenia Capital V, doté de près de 500 millions de dollars, cible des opérations plus vastes avec des tickets médians de 30 à 50 millions de dollars selon la Banque européenne d'investissement (BEI). Ces véhicules bénéficient du soutien constant de grands bailleurs de fonds internationaux tels que la Société financière internationale (SFI/IFC), Proparco et la BEI.

Au-delà de l'aspect financier, le cas Maymana signale une maturité croissante du marché de la consommation premium au Maroc. Après avoir investi dans des structures comme OCS Group (groupe Ansamble Maroc) ou Parkville Pharmaceuticals, Adenia confirme que le Royaume dispose de champions locaux capables de devenir des plateformes régionales exportables. Cette démarche de passage d'un modèle artisanal à une structure industrielle franchisable marque la reconnaissance de la valeur intrinsèque des marques marocaines structurées par le capital-investissement.

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