Le besoin de financement brut attendu d’ici fin 2022 estimé à 152 MMDH (AGR)
A fin mars, le Trésor a dégagé une position budgétaire excédentaire grâce à la hausse des recettes de l’impôt sur les sociétés. Le Trésor devrait couvrir son besoin de financement brut par le marché intérieur à hauteur de 37,5 MMDH, et par le marché extérieur à hauteur de 114,6 MMDH.
Dans sa note mensuelle Budget Focus – Mars 2022, publiée ce jeudi 21 avril, Attijari Global Research (AGR) dresse la situation des besoins de financement du Trésor ainsi que son endettement à la fin du premier trimestre 2022.
Pour rappel, à fin mars, les recettes ordinaires du Trésor atteignent 73 MMDH, en hausse de 19,5% par rapport au T1-2022. Le taux de réalisation par rapport aux objectifs de la loi de finances 2022 (LF 2022) atteint 28%. Les dépenses globales, quant à elles, atteignent également 73 MMDH, en hausse de 5,3% par rapport à la même période l’an dernier. Le taux de réalisation atteint 22% des objectifs de la LF 2022.
Le Trésor dégage un excédent budgétaire à fin mars, notamment grâce à l’IS
In fine, le Trésor dégage, à fin mars 2022, un excédent budgétaire de 914 MDH, contre un déficit de 7,4 MMDH à fin mars 2021. « Ce surplus résulte d’une augmentation nettement plus importante des recettes ordinaires +12 MMDH que celle des dépenses globales du Trésor + 3,7 MMDH », souligne AGR.
En effet, les recettes de l’Etat ont été soutenues par l’impôts sur les sociétés (IS), notamment grâce à l’amélioration des conditions économiques et à une hausse des bénéfices des principaux secteurs de l’économie nationale.
« La composante IS a augmenté de plus de 10 MMDH en une année. A l’origine, l’amélioration du 1er acompte de 3,5 MMDH, soit de +68,5% », explique AGR. Cela a notamment permis de compenser la hausse des dépenses, en partie causée par la forte progression des charges de compensation de plus de 3 MMDH. En effet, AGR rappelle que sur une année glissante, « les prix du gaz butane sont passés de 543 $/T à 890 $/T ».
« Tenant compte d’un montant des arriérés de 11,4 MMDH, le besoin de financement du Trésor a atteint 10,4 MMDH », poursuit AGR. La société de recherche précise que ce besoin a été satisfait sur le marché intérieur à hauteur de 93%.
Le besoin de financement brut d’ici fin 2022 est attendu à 152 MMDH
Le besoin de financement prévu dans la LF 2022 atteint 84 MMDH. Le reliquat de financement du déficit budgétaire est estimé par la LF 2022 à 73,6 MMDH. Le reliquat cumulé des tombées du Trésor d’ici la fin de l’année 2022 est attendu à 78,5 MMDH (61 MMDH de tombées intérieures et 17,5 MMDH de tombées extérieures). In fine, le besoin brut de financement d’ici la fin de l’année 2022 est attendu à 152 MMDH (78,5 MMDH + 73,6 MMDH, ndlr).
Ce besoin devrait être couvert par le marché domestique à hauteur de 75%, soit 114,6 MMDH. Quant au reliquat, soit 37,5 MMDH, il devrait être couvert par le marché extérieur. « Par conséquent, le besoin de financement intérieur brut par mois ressort en hausse à 12,7 MMDH. Ce niveau pourrait induire une légère volatilité des taux sur le marché primaire durant le T2-22 », précise AGR.
à lire aussi
Article : Incivilités : le CESE propose un plan national pour changer les comportements
Du trottoir aux stades, en passant par les services publics, l’institution présidée par Abdelkader Amara dresse un état des lieux sévère des usages de l’espace commun. Son avis, présenté le mercredi 10 juin, met en cause autant l’éducation, l’application des règles que la gestion de proximité.
Article : Marhaba 2026 : le Maroc modernise le poste-frontière de Bab Sebta
À quelques heures du coup d’envoi de l’opération d’accueil des MRE, la nouvelle zone d’entrée a été ouverte dans la nuit du lundi 8 au mardi 9 juin 2026, après plusieurs mois de travaux. La voie de sortie reste, elle, provisoirement en service avant une nouvelle phase de réhabilitation prévue après l’été.
Article : Santé : lancement effectif du groupement sanitaire territorial Casablanca-Settat
Réuni le mercredi 10 juin à Casablanca sous la présidence de Aziz Akhannouch, le premier conseil d’administration a adopté le programme d’action et le budget 2026 de cette nouvelle structure, appelée à piloter une offre publique de soins qui compte 376 établissements de santé primaire et près de 4.943 lits dans la région la plus peuplée du Royaume.
Article : Industrie : à Jorf Lasfar, Falcon veut produire le graphite qui manque au Maroc
Sans graphite, pas de batterie électrique. C’est ce maillon discret, mais indispensable, que Falcon Energy Materials veut produire à Jorf Lasfar. Retardée par l’arrivée d’équipements depuis la Chine, son usine pilote s’apprête à démarrer. Mais avant la grande unité prévue à l’horizon 2028, l’entreprise doit franchir l’étape qui décidera de tout : convaincre les industriels de la batterie que le produit marocain peut entrer dans leurs chaînes d’approvisionnement. Voici tout ce qu'il faut savoir sur ce grand pari industriel pour le Maroc.
Article : Exclusif. OCP reprend sa pleine cadence de production, transformant la crise en opportunité
Depuis quelques semaines, le groupe OCP est scruté de près à cause d’un contexte tendu. Crise d’Ormuz, hausse du soufre, des milliards contractés en dette, annonce de réduction de la production… Le tout assoit l’idée que le groupe traverse une crise sans précédent. La réalité est plus nuancée et plus intéressante. Fin mai, le groupe a pris une décision qu’il nous a confirmée en exclusivité : remonter à 100% de ses capacités de production d’engrais d’ici fin juin. Une annonce à rebours de toutes les lectures faites jusque-là. Révélations.
Article : Batteries électriques. La Chine défend ses investissements au Maroc et nie tout contournement commercial
EXCLUSIF. Les investissements chinois au Maroc dans les batteries et les composants destinés aux véhicules électriques continuent d’alimenter les inquiétudes en Europe. Contactée par Médias24, l’ambassade de Chine défend une coopération industrielle alignée sur la stratégie du Royaume, tandis que la Commission européenne ne les remet pas en cause par principe, mais affirme surveiller les flux commerciaux, les structures de production et le respect des règles d’origine.