>Téléphonie mobile :

Au titre du 3ème trimestre 2017, le parc de la téléphonie mobile pour Maroc Telecom a atteint 18,8 millions d’abonnés, soit son plus haut niveau à ce jour. Cette situation se traduit par une croissance de 2,65% par rapport au trimestre dernier. Il s’agit d’une amélioration annuelle de 1,46%.

 Il est à noter que le marché de la téléphonie mobile au Maroc a atteint 44,25 millions contre 42,05 millions d’abonnés un trimestre précèdent, soit une hausse de 4,58% moins importante que celle réalisée pendant la même période un an auparavant (+5,22%).

Ainsi, la part de marché de Maroc Telecom, en termes de parc de la téléphonie mobile, représente 42,64%. Certes, le groupe domine encore le marché, mais cette part est en légère baisse. Maroc Telecom détenait 42,91% de ce marché à fin septembre 2016.

Source: ANRT

Plus en détail, en termes de parc de téléphonie mobile postpayée, Maroc Telecom a perdu des parts de marché en passant de 57,95% à fin septembre 2016 à 53,87% à fin septembre à 2017.

Il faut rappeler que le parc de la téléphonie mobile postpayée est en croissance entre septembre 2016 et septembre 2017, ce qui signifie une montée des concurrents face à Maroc Telecom concernant ce marché.

Toutefois, cet impact est atténué par la quasi-stagnation de la téléphonie mobile prépayée (qui domine la téléphonie mobile au Maroc). En effet, la part de marché de Maroc Telecom s’établit à 41,76% au titre de ces neuf premiers mois de 2017, contre 41,83% à fin septembre 2016.

>Téléphonie fixe:

Contrairement au marché de la téléphonie mobile, celui de la téléphonie fixe ne cesse de baisser à dater de 2012 pour se situer à 2,04 millions d’abonnés à fin septembre 2017.

S’agissant du groupe Maroc Telecom, celui-ci détient 82,3% des parts de marché en termes de parc de téléphonie fixe, contre 76,1% un an auparavant, soit une hausse de 7,1%.

Jusqu’ici, selon notre analyse, il est notable que Maroc Telecom acquiert plus de parts de marché dans un segment en recul (téléphonie fixe) et en perd dans un segment assez dynamique (téléphonie mobile).

Plus en détail, la part de marché de Maroc Telecom, en termes de téléphonie fixe résidentielle (où le nombre d’abonnés suit une trajectoire baissière pendant cette période), s’établit à 81,41% à fin septembre 2017 contre 72,9% un an auparavant.

Quant à la téléphonie fixe professionnelle (où le nombre d’abonnés ne cesse de croître), la part de marché de Maroc Telecom est en baisse en passant de 86,31% à fin septembre 2016 à 84,94% à fin septembre 2017.

> Les abonnements Internet:

Par ailleurs, le parc global des abonnements à Internet poursuit sa tendance haussière en enregistrant une croissance de plus de 3,3 millions de nouveaux abonnements au cours du troisième trimestre de 2017. Ce parc a enregistré une progression de 33,34% sur une année, portant le taux de pénétration à 64,74%.

Dans un tel contexte dynamique, la part de marché de Maroc Telecom, dans le parc internet global, a reculé en passant de 51,26% au troisième trimestre 2016 à 49% au troisième trimestre 2017.

Source: ANRT

Certes, Maroc Telecom détient 99,99% des abonnements Internet ADSL (parc en croissance annuelle de 7,8%), mais celle-ci a perdu des parts de marché concernant le parc d’Internet mobile (parc en croissance annuelle de 35,2%) en passant de 47,53% à fin septembre 2016 à 45,83% à fin septembre 2017. La différence est importante.

Il faut noter, sur ce point également, que Maroc Telecom a perdu des parts de marché dans des segments porteurs (Internet Mobile) et en a gagné dans des segments quasi-stagnants ou en légère hausse/baisse.

Qu'en est-il des résultats financiers?

Les données concernant les parts de marché de Maroc de Telecom ne sont pas étonnantes si nous les confrontons avec un chiffre d’affaires global en recul.

En effet, au titre des neuf premiers mois de 2017, le chiffre d’affaires de Maroc Telecom a reculé de 2,5% (-2,3% à taux de change constant) par rapport à la même période de l’année précédente, pour se situer à 26 MMDH.

Ceci est expliqué par le recul de l’activité au Maroc se traduisant par une baisse de chiffre d’affaires de 5,6% pendant la même période précitée, pour se situer à 15,3 MMDH. En revanche, le chiffre d’affaires réalisé par les filiales à l’international a crû de 1,1% atteignant les 11,6 MMDH (malgré l’impact de la baisse des tarifs de terminaison d’appels et la désactivation des clients non identifiés).

Ce recul du chiffre d’affaires, se reflétant également sur la perte des parts de marché de Maroc Telecom, est imputable à la libéralisation au Maroc de la téléphonie sur IP (en novembre 2016), au défi de la «Data» ainsi qu’à la guerre de prix entre les concurrents (à travers les différentes promotions), nous affirme Rachid Jankari, expert en technologies de l’information et intelligence économique.

Selon l’expert, «Maroc Telecom commence à se lancer dans tout ce qui est solutions pour se rattraper sur la baisse de la VOIP".

En effet, après le lancement de «Smart Home» et «Smart Kids», le groupe continue d’élargir son offre de services d’objets connectés en lançant «Smart Car», gestion intelligente des véhicules.

Par ailleurs, pour M. Jankari, le défi de l’opérateur est de se développer en dehors du segment de la voix.

Maroc Telecom reste une action de fonds de portefeuille

Le graphique ci-dessus, généré par LeBoursier, affiche l'évolution des cours de la valeur Maroc Telecom durant le troisième trimestre 2017. Durant cette période, le cours de Maroc Telecom affiche une variation de +3,65%  en réalisant son plus haut cours (142 DH), ce lundi 13 novembre. Le volume global, quant à lui, s'élève à 588 MDH au terme de ce troisième trimestre 2017.

Au final, il est à noter que la valeur de Maroc Telecom reste une action de fonds de portefeuille étant donné que le groupe domine toujours le marché et réalise des performances à l’international.

D’un autre côté, la double cotation du groupe, à la bourse de Casablanca et à la bourse de Paris, implique un «effet de stabilité» réduisant les mouvements brutaux de la valeur de l’action (graphique ci-dessus).

En outre, rappelons que Maroc Telecom est la seule valeur cotée en bourse dans le secteur des télécoms au Maroc.

Lire aussi: Résultats financiers. Le retour de la VoIP impacte le chiffre d’affaires de Maroc Telecom