L’or recule brutalement et enregistre sa pire performance hebdomadaire depuis 1983
En temps de guerre, l’or monte en général. Cette fois, c’est l’inverse. Le métal jaune recule parce que le marché regarde d’abord la hausse du pétrole, le risque d’inflation, la remontée du dollar et la perspective de taux durablement élevés. Au Maroc, les prix de l’or reculent, mais restent à des niveaux élevés.
Le mouvement a pris de court beaucoup d’investisseurs. Le 24 mars 2026, les prix de l’or "spot" tournent autour de 4.400 dollars l’once, après être tombés la veille à 4.097,99 dollars, leur plus bas niveau depuis novembre 2025.
La pire performance hebdomadaire depuis quatre décennies
Depuis le début de la guerre, le 28 février 2026, le métal jaune a perdu plus de 16%. Et par rapport à son sommet du 29 janvier, à 5.594,82 dollars l’once, la baisse atteint environ 21%.
La raison principale tient à l’arbitrage des investisseurs. La guerre a d’abord poussé les prix de l’énergie à la hausse. Or, un choc pétrolier alimente l’inflation, réduit les espoirs de baisse des taux et soutient le dollar.
Ainsi, l’or souffre, parce qu’il ne rapporte pas d’intérêt. Les investisseurs se tournent donc vers les actifs qui rémunèrent, surtout dans un environnement où les rendements obligataires restent élevés.
Les taux à 10 ans dépassent les 4% dans plusieurs économies développées. Au Royaume-Uni, le taux à 10 ans frôlait les 5% le 23 mars 2026.
Il y a aussi un effet de marché. Après une année 2025 exceptionnelle, l’or était chargé en positions gagnantes. L’or a bondi de 64% en 2025, soit sa plus forte hausse annuelle depuis 1979. Dans un tel contexte, une partie de la baisse actuelle s’explique aussi par des prises de bénéfices.
Par ailleurs, ce qui rend la correction actuelle si rare, c’est que l’or a perdu plus de 12% la semaine dernière, signant ainsi sa pire performance hebdomadaire depuis 1983.
Qu’en est-il du Maroc ?
Au Maroc, le reflux est visible, même s’il ne gomme pas la flambée des derniers mois. Sur le marché local, le gramme d’or brut 18 carats a dépassé 1.400 dirhams en février 2026.
Au moment de la rédaction de ces lignes, les prix sont de 1.110 dirhams le gramme pour l’or brut. Certes, la baisse est importante, mais le prix reste élevé pour le marché marocain, d’autant plus que l’écart entre les prix à l’international et ceux du marché local dépasse actuellement 170 dirhams par gramme.
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