Bourse : Le marché corrige à la hausse, mais la tendance globale reste incertaine

M.Ett | Le 7/6/2022 à 16:07
Le marché boursier marocain a clôturé 6 séances de cotation consécutives en hausse. Joint par LeBoursier, Bachir Tazi, directeur de CFG Bank Capital Markets, explique la progression récente du marché tout en insistant sur le fait que la tendance globale demeure incertaine sur le court et moyen terme. Analyse.

La bourse de Casablanca a clôturé 6 séances de cotation consécutives en hausse, depuis la séance du mardi 31 mai. Les principaux indices de la cote ont ainsi pu réduire légèrement les pertes accumulés depuis quelques mois.

La tendance globale demeure néanmoins baissière. La baisse cumulée du MASI est passée de -7,7% au 30 mai à -4,8% à la clôture de la séance de ce mardi 7 juin.

Evolution du MASI

Source : medias24.com

MSI20, l’indice regroupant les 20 valeurs les plus liquides de la cote, a vu sa baisse en YTD passer de -8,5% à -5,3% pendant la même période.

Les volumes des échanges qui accompagnent ces évolutions sont également en hausse. Le volume moyen quotidien a même dépassé les 100 millions de DH, pendant la période retenue, pour atteindre 236 MDH mardi 31 mai, et 378 MDH durant la séance du lundi 6 juin.

Quelles sont les explications de l’évolution récente du marché ? Joint par LeBoursier, Bachir Tazi, directeur de CFG Bank Capital Markets, livre son analyse en commençant par souligner que :

« La tendance globale de fond reste très incertaine tout au long de l’année 2022 et au début de l’année 2023, pour les raisons qu’on connait tous, notamment un tableau macroéconomique qui reste incertain au Maroc et à l’échelle du monde avec une pression inflationniste énorme sur les prochains mois, et qui pourrait se poursuivre sur une période longue ».

Malgré cette tendance baissière, le marché peut connaitre de temps en temps des corrections positives, comme ce qui vient de se produire au cours de ces dernières séances. « On peut assister périodiquement à des éléments qui peuvent militer pour ce genre de corrections positives, d’une manière ponctuelle », indique notre interlocuteur qui explique qu’il y a quelques explications fondamentales pour la hausse actuelle.

« La hausse de ces derniers jours est liée à quelques signaux positifs concernant l’approche de la sortie à l’international du Trésor. Cela a réconforté un peu les investisseurs institutionnels dans le sens où le Trésor confirme son intérêt pour effectuer une sortie à l’international, cela veut donc dire moins de pression sur le marché des taux. Eventuellement, cela pourrait éloigner les craintes liées à une tension sur les taux à court terme ».

S’ajoutent à cela les projections de la Banque mondiale et de l’agence de notation Fitch rating. « Malgré le contexte, la Banque mondiale et Fitch maintiennent plus ou moins un tableau optimiste pour le Maroc avec un taux de croissance qui serait supérieur à 1%. A rappeler que la Banque centrale tablait plutôt sur un taux de croissance de 0,7% ».

Il y a également un léger retour d’optimisme lié notamment à l’arrivée des touristes au Maroc et à la gestion de la pandémie. « Il y a des signaux positifs concernant l’arrivée des touristes et le lancement de l’opération Marhaba pour les MRE. Les signaux positifs concernent aussi  la gestion de la pandémie, qui malgré une légère augmentation des cas, la situation reste maitrisée et il n’y a pas de cas graves. Il n’y a également pas de nouvelles restrictions. Tout cela rassure ».

C’est pour dire qu’il y a « des petits signaux positifs par-ci, par-là, qui peuvent alimenter ce genre de progressions positives à court terme ».

Notre interlocuteur insiste tout de même sur le fait que « la tendance reste très incertaine sur le court et moyen terme ».

lire aussi
  • | Le 13/7/2022 à 12:37

    Marsa Maroc : Alpha Mena conserve sa recommandation de vendre le titre

    La valeur affiche une bonne résilience tant d’un point de vue de la profitabilité que du dynamisme d’activité. Mais la hausse des prix des transports et des carburants va peser sur les activités d’import-export du pays. Les chaînes logistiques étant perturbées, les marges opérationnelles du groupe devraient en pâtir. Le titre demeure également cher et traite à 24,4x ses bénéfices contre 16,3x pour ses semblables.
  • | Le 12/7/2022 à 15:45

    Le portefeuille de BKGR surperforme le marché en YTD, mais demeure dans le rouge

    La société de recherche a rappelé l’état des lieux maussade dans lequel se trouve le pays d’un point de vue macroéconomique, mais note qu’un retour à la normale est attendu l’an prochain. Le marché boursier en est affecté, ainsi que son portefeuille qui recule de 5% en YTD. Les performances sont majoritairement assurées par des valeurs défensives.
  • | Le 7/7/2022 à 16:53

    Le marché des capitaux est faiblement utilisé au Maroc

    Bendaoud Tali, Head of Strategy à la Bourse de Casablanca, a fait le point sur l’évolution du marché des capitaux au Maroc, lors d’une conférence tenue ce jeudi 7 juillet, tout en soulignant que le marché reste faiblement utilisé. Khalil Mengad, directeur général d’Immorente Invest, livre ses conseils pour réussir une IPO.
  • | Le 7/7/2022 à 12:44

    Disty Technologies : IPO, accompagnement, potentiel en bourse, les analyses d’Idriss Berrada

    La bourse de Casablanca accueillera dès le 20 juillet, lors de sa première cotation, l’importateur et distributeur de matériel informatique Disty Technologies. L’autorité marocaine du marché des capitaux a visé l’introduction en bourse de l’entreprise le 27 juin dernier. La première de l’année 2022.
  • | Le 6/7/2022 à 16:46

    Maroc Telecom : le cours actuel représente un point d’entrée intéressant

    Le cours de l’opérateur baisse de plus de 16% en YTD. Malgré un contexte règlementaire et concurrentiel compliqué, cette baisse n’est pas imputable aux fondamentaux du groupe, mais davantage à la tendance du marché.
  • | Le 6/7/2022 à 16:22

    Bourse : voici comment les investisseurs doivent se comporter en cette période de manque de visibilité

    Investir avec vigilance, miser sur les secteurs défensifs, profiter des opportunités qui se présentent sur le marché… sont les recommandations d’un analyste de la place aux investisseurs en bourse, afin de bien vivre cette période de baisse du marché et d'absence de visibilité.