Conjoncture: le 1er trimestre vu par le ministère des Finances

Au premier trimestre, d’après le département de l’Agriculture et dans un contexte de chute de la récolte céréalière (-70% par rapport  à 2015), les autres filières agricoles se sont caractérisées par un comportement globalement favorable, soit des performances estimées à +15% pour la production de l'arboriculture fruitière, +5% pour les cultures industrielles, +4% pour les cultures fourragères, de 4% à 5% pour les cultures maraichères et +4% pour l’élevage.

Concernant le secteur de la pêche, celui-ci poursuit sa bonne performance et affiche une croissance consolidée des débarquements de la pêche côtière et artisanale de 45,4% en volume et de 17,8% en valeur.

Le secteur minier a aussi enregistré une progression de son indice de production de 9,4%, après une baisse de 10,9% en 2015, une progression confirmée par l’augmentation de la production de phosphate roche de 10,2% à fin mars 2016.

Le secteur de l’énergie électrique a également affiché une évolution globalement favorable. La production s’est renforcée de 1,7%, en variation annuelle, en rapport avec la progression de la production privée de 2% et de celle de l’ONEE de 1%.

Pour le secteur du BTP, une évolution positive se poursuit, comme en témoigne l’accroissement des ventes de ciment, principal indicateur du secteur, de 3,5%.

En une année, la production des industries manufacturières hors raffinage de pétrole dans le secteur manufacturier a affiché une progression de 2,1%.

Le secteur touristique maintient, quant à lui, une évolution favorable de ses recettes (+6,4%), malgré les baisses relatives enregistrées au niveau des arrivées (un repli de 0,8%) et des nuitées réalisées (une baisse de 1%) par rapport à 2015.

Le secteur des télécommunications a affiché un comportement favorable, soutenu par le dynamisme continu du trafic voix sortant de la téléphonie (15,1 milliards de minutes) et du nombre des utilisateurs de l’Internet (taux de pénétration de 42,8%).

Les principaux piliers de la demande intérieure, la consommation des ménages et l’investissement, continuent de soutenir la croissance nationale au cours de l’année 2016.

Pour les échanges extérieurs, une aggravation du déficit commercial de 7,7% à 67,4% a été enregistrée, ainsi qu’une baisse du taux de couverture de 1,3 point à 58,7%. Cette évolution s’explique par une augmentation, en glissement annuel, de la valeur des importations (+4,3% à 163,3 milliards de DH) plus importante que celle des exportations (+2% à 95,9 milliards de DH).

La situation des charges et ressources du Trésor, fait ressortir un déficit budgétaire de 21,1 milliards DH. Compte tenu de l’excédent du solde des comptes spéciaux du trésor de 5,4 MMDH, cette évolution a résulté de la hausse des dépenses globales, à un rythme plus important que celui des recettes ordinaires.

La masse monétaire a pour sa part augmenté, en glissement annuel, de 5,2%. Cette évolution a découlé, d’une part, du repli des créances nettes sur l’administration centrale (AC) de 11,2% à 135,8 MMDH, d’autre part, les crédits bancaires ont ralenti, enregistrant une hausse, en glissement annuel, de 2%, à 769,2 MMDH.

Pour le marché interbancaire, la situation de la liquidité bancaire a poursuivi son amélioration en relation, avec la poursuite de l’impact expansif sur la liquidité induit, particulièrement, par le raffermissement des réserves internationales nettes.

Au niveau du marché primaire des bons du Trésor, les levées brutes du Trésor ont quasiment stagné par rapport au mois précédent à 8,4 MMDH. Ces levées ont été marquées par l’appréciation du recours du Trésor aux maturités courtes, dont la part s’est établie à 30,8%, après 2,5% le mois précédent. De même, celle des maturités moyennes s’est raffermie, passant de 23,1% à 36,1%, tandis que celle des maturités longues s’est repliée à 33,1% après 74,5%.

Les indicateurs de la Bourse de Casablanca ont enregistré une correction à la baisse au cours du mois de mai 2016, après la hausse enregistrée au cours du mois d’avril 2016, dans un contexte marqué par les détachements des dividendes des sociétés cotées.

Les indices Masi et Madex ont reculé respectivement de 2,2% et 2,4% par rapport à fin avril 2016, ramenant leurs performances à +9,3% et +9,8. Au niveau sectoriel, la baisse a concerné, les indices des secteurs à capitalisation importante, notamment, les banques (-1,4%), les télécommunications (-7,2%), le BTP (-3,1%), l’agroalimentaire (-1,8%) et l’immobilier (-2,3%).