Vous recherchez des investisseurs? Un guide des fonds d'investissement opérant au Maroc

Le guide suivant présente les étapes à suivre et répertorie de manière pratique les principaux fonds d’investissement au Maroc.

Au Maroc, le capital Investissement est encore jeune, mais il offre déjà plusieurs opportunités et joue un rôle important dans le développement de nouvelles industries, la création d’emplois, la croissance économique ou l’émergence d’entrepreneurs.

Les chiffres montrent que ce marché s’est considérablement développé depuis le début des années 2000. Il est passé de 400 millions de DH à plus de 8 milliards de DH actuellement.

(source: AMIC)

En 2013, 17 entreprises marocaines ont bénéficié d'investissements en capital pour 686 millions de DH, selon un récent rapport de l'Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC) et du cabinet de conseil et d'audit Grant Thornton.

Les sociétés gestionnaires des fonds ont réussi à lever 3,2 milliards de DH depuis 2012 (dont 1,29 milliards de DH en 2013), sachant que 65% des montants levés sont issus de fonds transrégionaux et 35% sont d'origine marocaine.

Par ailleurs, près de 17% des fonds envisagés seront destinés à l’agroalimentaire, 11% à la distribution, 10% au BTP, et autant pour chacun des secteurs de la santé, de l'énergie, du transport-logistique et des IT notamment.

Par ville, Casablanca devrait capter 17% des investissements prévus, tout comme Rabat, 12% pour Tanger et Fès chacune. Un taux de 9% des investissements iraient à des projets à Laâyoune.

Voilà pour ce qui est du contexte actuel. Mais avant d’en arriver là, le Capital investissement a fait du chemin.

Moussahama, pionnière du Capital investissement

Le Capital investissement est une activité relativement récente, puisqu’il n'a vu le jour au Maroc qu'au début des années 90 et ne sera réellement opérationnel qu’en 1993 avec la création de la société de gestion Moussahama, pionnière de l’industrie marocaine et filiale de la Banque Centrale Populaire.

Pendant des années, Moussahama a été l’unique opérateur du marché. Les autres fonds d’investissement verront le jour à partir de 2000, année de création de l’AMIC, fondée à l’initiative de quatre opérateurs : Capital Invest, Casablanca Finance Capital, Moussahama et Upline.

Aujourd’hui, l’AMIC regroupe la majorité des investisseurs en capital marocains.

L’Etat et les banques font leur entrée

Le dynamisme du secteur va amener l’Etat à participer activement au développement de l’investissement en capital à travers la Caisse de Dépôt et de Gestion (CDG).

Les établissements bancaires ont rapidement suivi la tendance et ont créé leurs propres fonds d’investissement.

Les investisseurs institutionnels détiennent des ressources à long terme et gèrent des actifs dans le but de les faire fructifier.

Au Maroc, il s’agit principalement :

-des institutions financières à savoir banques (ATTIJARIWAFABANK, BCP, BMCE, NATEXIS, CIC), sociétés de gestion d’actifs (CDG Capital, BMCE Capital) et compagnies d’assurances (CNIA, WAFA ASSURANCE, AXA)

-des organismes de développement internationaux tels que (BEI, PROPARCO, SFI, FMO et autres)

-des holding privés (Mutandis, SNI)

-des caisses de dépôt (CDC)

-des autres institutions financières tels les Caisses de retraite (CIMR, CMR), les mutuelles MAMDA- MCMA, CNOPS), les fonds de fonds et les sociétés d’investissement.

Voici une liste des principales sociétés de gestion opérant au Maroc.

Préparation d’un business plan

Après la phase de renseignement sur les différents investisseurs et les formes de Capital investissement liées à la phase de développement de l’entreprise investie (Capital Amorçage, Capital Risque, Capital Développement, Capital Transmission et Capital Retournement), l’entrepreneur qui souhaite lever des fonds doit préparer son business plan.

S’il y a un intérêt, une première réponse de principe précédera une analyse approfondie du dossier pour enfin obtenir une réponse définitive concernant le montant et les modalités de la levée de fonds, qui peut demander jusqu'à un an.

Quelques exemples réussis

Virtual Building Solution, éditeur de solutions logicielles pour la Gestion des Actifs Immobiliers, a annoncé le 6 mars 2014 dans un communiqué, une levée de fonds d’une valeur de 3,6 millions de DH auprès de Maroc Numeric Fund.

En Aout 2013, Hmizate.ma a réalisé une levée de fonds auprès de HummingBird Ventures et Mena Venture Investments (montants non dévoilés).

La start-up maroco-américaine Enigma a réalisé en 2012 une première levée de fonds de 850 000 dollars aux Etats-Unis, et début 2014 une levée de fonds de 4,3 millions de dollars toujours au pays de l’Oncle Sam.

Meolink, startup spécialisée dans le secteur de solutions logicielles de communications« Machine To Machine » (M2M), a annoncé début 2012 une levée de fonds de 3,5 millions de dirhams auprès de Maroc Numeric Fund. 

An avril 2013, Epicerie.ma a pu opérer une levée de fonds d’une valeur de 3,8 millions de DH toujours auprès de Maroc Numeric Fund (MNF). Ce qui constitue le huitième investissement pour ce fonds.

Pour les TPE, une autre solution consiste à trouver un business angel, littéralement, investisseur providentiel. Il s’agit souvent d’un passionné de l'aventure entrepreneuriale qui souhaite investir son argent personnel dans une jeune entreprise innovante. Le business angel est un véritable associé-entrepreneur qui peut apporter sa compétence, son énergie et son expertise.

Au Maroc, il existe un réseau de business angels : Atlas business angels. Il s’agit d’un réseau qui regroupe une trentaine d’investisseurs individuels.

Autre cas de figure, les fonds pour TPE. Par exemple, ce fonds d’investissement pour les TPE présente la démarche d'un business angels et intervient au début de la vie de l’entreprise. Il peut investir entre 100.000 et 2 millions de DH.

A noter que l’organisation américaine Endeavor s’est installée au Maroc en juin 2013. Elle cible les entrepreneurs avec un impact de croissance avéré, pour les aider à atteindre leur plein potentiel.

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