Le groupe Auto Hall a amélioré sa profitabilité durant le second semestre de l’année 2023. Rappelons qu’à fin juin, le groupe affichait un résultat net consolidé déficitaire à -12 MDH contre un résultat positif à la même période en 2022 à 86,7 MDH. Son résultat avant impôts à fin juin était de 8,8 MDH.

Des performances opérationnelles globalement attendues

En fin de compte, le groupe a terminé l’année 2023 avec un résultat avant impôts de 97 MDH en baisse de 46% par rapport à 2022. Les revenus du groupe sont restés stables à 4,9 MMDH. L’EBITDA demeure également stable à 438 MDH. Ces performance opérationnelles sont alignées avec les attentes, selon une source du marché. "Nous connaissons les difficultés actuelles de l’industrie en termes de hausse des coûts constructeurs, les pertes de pouvoir d’achat des ménages… Ces performances étaient attendues", explique notre interlocuteur.

La seule surprise a été l’impact de taux de changes défavorables qu’a connus le groupe et qui a affecté très légèrement sa marge d’EBITDA, passant de 9% à 8,9%.

Malgré les difficultés sectorielles qui persistent, le groupe peut capitaliser sur de bons leviers de croissance cette année.

Un portefeuille de marques variées et un accroissement du réseau

Le groupe évolue désormais dans un cadre où l’inflation revient progressivement vers des niveaux normatifs. Cependant, la prudence reste de mise en 2024 avec une évolution encore incertaine des coûts du financement.

D’un point de vue opérationnel, il peut également capitaliser sur un large éventail de marques touchant une frange assez large de la population. "Le groupe devrait profiter d’une montée en puissance de certaines marques dans son portefeuille qui sont présentes depuis une année ou deux. Le groupe peut aussi proposer une large variété de gammes. Le domaine agricole peut être ciblé avec du Véhicule Utilitaire Léger (VUL) par exemple", explique notre source. Notamment la marque Chery qui a fait son apparition dans le portefeuille du groupe en 2022.

Dans un contexte d’inflation et de perte de pouvoir d’achat des ménages, le marché de l’automobile d’occasion a connu un fort engouement. Le groupe dispose donc d’un bon levier de croissance avec sa plateforme de vente de véhicules d’occasion Autocaz. "Le fait d’avoir un marché régulé par un acteur aussi connu qu’Auto Hall donne confiance et rassure les acheteurs. Beaucoup de gens ne franchissaient pas le pas du fait de la forte présence de l’informel dans le secteur, désormais, ils franchissent de plus en plus le pas", poursuit notre interlocuteur.

Auto Hall continuera de poursuivre l’accroissement de son réseau de succursales pour faire croître ses ventes. En décembre dernier, le groupe inaugurait d’ailleurs une nouvelle succursale à Kenitra. "Il y a du potentiel à aller chercher dans plusieurs régions qui ne sont pas aussi bien desservies que celles de la capitale économique. Il faut également souligner que le Maroc dispose d’un taux d’équipement 4 fois inférieur à celui d’Europe en termes de véhicules par habitant, ce qui laisse une marge de progression importante pour le groupe", explique notre source.