L’activité commerciale des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca s’est bien comportée au cours du premier semestre 2022 en comparaison avec le premier semestre 2021. C’est ce qui ressort des chiffres élaborés par la société de bourse M.S.IN.

Le chiffre d'affaires global de la cote casablancaise au titre du premier semestre 2022 a enregistré une hausse de 14,5%, en atteignant 141,6 MMDH à fin juin 2022 contre 123,7 MMDH durant la même période un an auparavant, soit 17,9 MMDH de chiffre d'affaires additionnel, d’après M.S.IN.

“Cette évolution positive intervient dans un contexte marqué par le déclenchement de la guerre en Ukraine qui a entraîné une hausse supplémentaire de l’inflation en lien avec la flambée des prix du pétrole et des matières premières, la campagne agricole 2021-2022 au Maroc qui s’est déroulée dans des conditions climatiques difficiles et l’appréciation du dollar”, commente la société de bourse.

Ainsi, les réalisations des sociétés cotées ont été influencées par deux facteurs positifs, à savoir l’inflation - qui a généré un effet prix favorable - et l’appréciation du dollar face à l’euro ; et par un facteur négatif portant sur la mauvaise campagne agricole.

Sollicité par LeBoursier, un analyste confirme ce constat et souligne que “ce niveau de hausse du chiffre d’affaires était anticipé. Cet indicateur a suivi la même tendance observée depuis début 2022. Cette hausse est liée en grande partie à l’inflation qui a généré une appréciation des prix. Cette tendance a été remarquée au cours du premier trimestre 2022. Après le déclenchement de la guerre en Ukraine, l’inflation s’est accélérée”.

“La hausse des prix des intrants s’est répercutée sur les prix de vente, ce qui a boosté le chiffre d’affaires des sociétés cotées. Maintenant, cette hausse ne pourrait pas être forcément répercutée sur les autres indicateurs, notamment le résultat d’exploitation et le résultat net. Il faut donc attendre la publication des résultats semestriels afin de pouvoir voir comment les sociétés se sont comportées réellement. Leurs marges pourraient être impactées négativement. La hausse des prix peut causer une baisse de la consommation”, explique-t-il.

Les plus grands contributeurs à la hausse du chiffre d’affaires global

La majorité des secteurs cotés affichent un chiffre d’affaires en hausse à l’exception des secteurs “Ingénierie et biens d’équipement” et “Sociétés de portefeuilles” qui dégagent une baisse de 43,8% et 50%, dans l'ordre respectif.

C’est le secteur “Pétrole & Gaz” qui a le plus contribué à la progression du chiffre d’affaires global de la cote en générant un chiffre d’affaires additionnel de 5,7 MMDH. Cette hausse est tirée en grande partie par TotalEnergies Marketing Maroc. “Les pétroliers ont doublé leur chiffre d’affaires à la suite de la forte hausse du prix du pétrole à l’international. TotalEnergies Marketing Maroc en a profité”, commente notre analyste.

Le secteur “Pétrole & Gaz” est suivi par le secteur “Mines” qui a généré un chiffre d’affaires additionnel de 2,6 MMDH, tiré principalement par Managem qui a vu son chiffre d’affaires augmenter de 2,4 MMDH pendant la période retenue.

“Le contexte est favorable pour ce secteur. Les sociétés qui le composent, spécialement Managem, profitent de la hausse des prix des métaux de base et des métaux précieux à l’échelle internationale”, explique-t-il.

Les secteurs “Agroalimentaires” et “Electricité” ont également contribué fortement à la hausse du chiffre d’affaires de la cote avec un chiffre d’affaires additionnel de 2,46 MMDH (porté par Lesieur Cristal : +1,2 MMDH) et 2,44 MMDH (généré par Taqa Morocco), dans l'ordre respectif.

“L’activité du secteur agroalimentaire profite de la hausse des prix des intrants. C’est le cas pour Lesieur Cristal qui a bénéficié de la hausse du prix de vente des huiles de table, liée à l’augmentation du prix du tournesol et du soja”, indique notre analyste.

A rappeler que selon le directeur général de Lesieur Cristal, la hausse des prix de vente des huiles de table au Maroc a été limitée grâce à des actions mises en place par son groupe.

De son côté, “la hausse du chiffre d’affaires de Taqa Morocco s'explique par la forte augmentation des prix du charbon à l’international”.