Dans une note publiée le 14 décembre, BMCE Capital Research annonce que son portefeuille actions a épongé ses pertes sur 2020.

Après avoir accusé une lourde chute lors de l’arrivée de la pandémie du Covid-19 (jusqu’à -36,8% en date du 18 mars 2020), le portefeuille actions affichait le 11 décembre 0,83% de hausse par rapport au début de l’année. Désormais, les 17 capitalisations du portefeuille BMCE Capital Research surpassent son benchmark -MASI Rentabilité Brute- de 4,5 points.

Pour atteindre ce résultat, la filiale recherche de la banque d’affaire a opté pour une stratégie défensive complétée par des remaniements à caractère tant opportuniste que prudent. Contactée, elle explique que différents facteurs ont contribué à cette performance, largement amorcée depuis fin octobre. « Le cycle de reprise a débuté vers la mi-mai. Mais autant le rattrapage a été lent entre mai et fin octobre, autant il s’est accéléré à partir de début novembre porté par les bonnes nouvelles sur le front de la découverte de vaccin anti-COVID-19 et bien sûr par l’annonce par le Président américain de la reconnaissance des Etats-Unis de la souveraineté du Maroc sur ses provinces sahariennes. Il y a également une grande conviction des opérateurs en la pertinence des mesures prises par les autorités et particulièrement l’ambitieux plan de relance à mettre en œuvre en 2021 » détaille BMCE Capital Research.

Au 11 décembre, l’ensemble du portefeuille traite à 22,7x ses bénéfices en 2020 et à 20,9x en 2021. Sur les mêmes périodes, le MASI traite respectivement à 26,6x et 20,1x. Le dividend yield du portefeuille actions BMCE Capital Research est attendu à 2,6% sur 2020 et 3,2% en 2021, en baisse par rapport à 2019 où le yield s’affichait à 3,4%.

La société de recherche indique que les performances du portefeuille ont été principalement portées par les bons comportements des valeurs technologiques. Notamment HPS (+53,7%),  Disway (+52,7%) et Microdata (+23,4%). Le portefeuille a également capitalisé sur Label’Vie (+23,1%) et la SNEP (+16,4%). Pour l’ensemble des valeurs de son portefeuille, BMCE Capital Research table sur un upside de +2,3% d’ici les 12 ou 18 prochains mois.