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IPO. Focus sur l’introduction en bourse de CMGP Group

CMGP Group a annoncé son introduction à la Bourse de Casablanca, validée par le visa de l’AMMC, avec pour objectif de lever 1,1 milliard de dirhams. Cette opération combine une augmentation de capital et une cession d’actions. Round up.

IPO. Focus sur l’introduction en bourse de CMGP Group

Le 22 novembre 2024 à 13h43

Modifié 22 novembre 2024 à 15h18

CMGP Group a annoncé son introduction à la Bourse de Casablanca, validée par le visa de l’AMMC, avec pour objectif de lever 1,1 milliard de dirhams. Cette opération combine une augmentation de capital et une cession d’actions. Round up.

CMGP Group se prépare à franchir une étape majeure avec son introduction à la Bourse de Casablanca, validée par le visa de l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC). Le groupe est leader dans les secteurs de l’irrigation, de l’énergie solaire, des agrofournitures, et de l’infrastructure de l’eau au Maroc et en Afrique de l’Ouest. Il se distingue par une offre diversifiée qui comprend des systèmes d’irrigation innovants, des solutions solaires adaptées aux besoins locaux, ainsi que des semences, des engrais et des produits phytosanitaires.

Détails de l’opération

L’opération porte sur un montant total de 1,1 MMDH, réparti entre une augmentation de capital de 300 MDH et une cession d’actions existantes pour un montant de 800 MDH.

L’augmentation de capital concerne l’émission de 1,5 million de nouvelles actions, proposées au prix unitaire de 200 dirhams, tandis que 4 millions d’actions seront cédées par des actionnaires existants.

Les fonds issus de cette augmentation de capital permettront de renforcer les capacités de production, notamment avec la construction d’unités industrielles à Drarga et Jorf Lasfar, d’accélérer l’expansion internationale grâce à l’ouverture de filiales au Ghana et en Mauritanie, et de soutenir l’innovation dans les solutions solaires et les systèmes d’irrigation avancés.

La période de souscription s’étend du 2 au 6 décembre 2024, et la première cotation des actions est prévue pour le 16 décembre 2024 sur le compartiment "Principal B" de la Bourse de Casablanca.

La structure de l’offre se répartit en deux tranches : une tranche destinée aux investisseurs qualifiés, représentant 68,2% de l’opération, et une tranche ouverte aux particuliers et aux institutions non qualifiées, représentant 31,8%. Les investisseurs qualifiés doivent souscrire un minimum de 15.000 actions, soit un montant de 3 MDH, tandis qu’aucun minimum n’est requis pour les autres souscripteurs.

Zoom sur le groupe

CMGP Group adopte un modèle économique de type "one-stop-shop". Ce modèle offre une gamme complète de solutions intégrées dans les domaines de l'irrigation, de l'agrofourniture, de l'énergie solaire et des infrastructures hydrauliques. Il permet également aux agriculteurs d'accéder à une variété de produits et services au sein d'une seule entité, facilitant ainsi leurs opérations et optimisant leur efficacité.

En plus de cette approche intégrée, CMGP Group développe des modèles opérationnels spécifiques tels que le modèle EPC (Engineering, Procurement and Construction), qui offre des solutions clés en main pour les projets d'infrastructure.

À l’échelle nationale, le groupe s’appuie sur un réseau intégré composé de 11 agences commerciales et de plus de 700 revendeurs agréés, lui permettant de couvrir l’ensemble du territoire marocain. Ce dispositif assure une proximité renforcée avec les agriculteurs et garantit une distribution efficace de ses produits, notamment les systèmes d’irrigation, les équipements solaires et les intrants agricoles.

Sur le plan international, CMGP Group est présent dans plusieurs pays africains, dont le Sénégal, le Ghana, la Côte d’Ivoire, la Mauritanie et le Mali. Le groupe a également renforcé son implantation en créant une filiale dédiée, CMGP Africa, qui centralise les activités internationales et facilite l’expansion sur le continent. Cette stratégie lui permet de fournir des solutions adaptées aux besoins spécifiques des marchés locaux, tout en développant des partenariats stratégiques avec les acteurs régionaux.

En ce qui concerne l’actionnariat de CMGP Group, il est dominé par ADP II Holding 10 Luxembourg, qui détient 50,6% du capital. Parmi les autres actionnaires principaux figurent Africa Agriculture (17,3%), Fipar Holding (14,8%) et le fondateur Youssef Moamah, qui conserve une part significative de 12,1%.

Résultats financiers

>> Chiffre d’affaires

Entre 2021 et 2023, CMGP Group a affiché une croissance régulière de son chiffre d'affaires, passant de 1.811,1 MDH à 2.074,2 MDH, soit un taux de croissance annuel moyen de 7%. Au premier semestre 2024, le chiffre d'affaires a atteint 1.116,9 MDH, marquant une progression de 8,8% par rapport au premier semestre 2023.

>> Excédent brut d'exploitation (EBE)

L'excédent brut d'exploitation (EBE) a diminué de 341 MDH en 2021 à 319,3 MDH en 2023, avec une baisse moyenne annuelle de 3,2%, principalement en raison de l'augmentation des charges d'exploitation. Au premier semestre 2024, l'EBE s’élève à 186,5 MDH, soit une hausse notable de 15,4% par rapport au premier semestre 2023.

>> Résultat net

Le résultat net a baissé de 154,2 MDH en 2021 à 122,6 MDH en 2023, enregistrant une diminution moyenne annuelle de 10,8%, principalement en raison de l'augmentation des charges financières. En revanche, au premier semestre 2024, le résultat net atteint 94,2 MDH, affichant une progression significative de 24,6% par rapport au premier semestre 2023, grâce à une amélioration du résultat financier.

>> Capitaux propres

Entre 2021 et 2023, les capitaux propres ont progressé de 1.922,3 MDH  à 2.180,2 MDH, enregistrant une croissance annuelle moyenne de 6,5%, principalement grâce à l’affectation des résultats nets aux réserves. Au premier semestre 2024, les capitaux propres atteignent 2.270,1 MDH, en hausse de 4,1% par rapport au premier semestre 2023.

>> Endettement net

Sur la période 2021-2023, l’endettement net a reculé de 587,3 MDH à 567,7 MDH, avec une baisse annuelle moyenne de 1,7%. Au premier semestre 2024, l’endettement net diminue encore de 7,1%, atteignant 527,2 MDH.

>> Prévisions

Le groupe anticipe une forte croissance de son chiffre d’affaires, avec un objectif de 4 MMDH d’ici 2030, soit un taux de croissance annuel moyen (TCAM) de 9,9%.

Perspectives

Sur le plan des perspectives nationales, CMGP Group s’appuie sur des opportunités offertes par des programmes stratégiques tels que Génération Green 2020-2030, qui met l’accent sur la modernisation de l’agriculture et le soutien aux jeunes agriculteurs, et le Programme national d’approvisionnement en eau potable et d’irrigation (2020-2027), doté de 115,4 MMDH pour répondre aux besoins croissants en eau et infrastructures. Le Plan national de l’eau (2020-2050) et le Programme d’assainissement mutualisé (2018-2040) sont également des leviers majeurs, qui offrent des opportunités pour des projets de réutilisation des eaux usées et de dessalement.

CMGP vise à renforcer sa présence dans les infrastructures agricoles et les solutions d’irrigation durable, notamment en soutenant des projets d’économie d’eau et d’optimisation des ressources hydriques. Le groupe prévoit également de diversifier ses produits, comme les solutions solaires et les filets agricoles, afin de répondre aux besoins spécifiques des exploitations marocaines.

En Afrique de l’Ouest, CMGP s’appuie sur les opportunités offertes par des politiques ambitieuses telles que le Programme détaillé pour le développement de l’agriculture africaine (PDDAA), qui vise à accroître la productivité agricole et à réduire la pauvreté rurale. À l’échelle régionale, l’ECOWAP, la Politique agricole de l’Afrique de l’Ouest, cherche à améliorer la sécurité alimentaire et à promouvoir les échanges agricoles intra-régionaux.

En Côte d’Ivoire, le Plan national de développement (PND) 2021-2025 mobilise d’importants investissements pour moderniser les infrastructures agricoles et améliorer l’accès à l’eau. De même, au Sénégal, le Plan Sénégal émergent (PSE) intègre des projets d’irrigation et de renforcement des compétences agricoles. Ces initiatives offrent à CMGP l’opportunité de développer ses solutions d’irrigation, d’agrofourniture et de gestion de l’eau dans des marchés stratégiques.

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