Financements innovants : près de 72 MMDH mobilisés entre 2019 et 2023
L'État a mobilisé près de 72 MMDH entre 2019 et 2023, grâce à des mécanismes de financements innovants. Selon un récent rapport de la Direction du budget, deux institutionnels ont pris part à ces opérations, à savoir la CDG et la CMR, à travers des OPCI.
Le rapport annuel de la Direction du budget, publié récemment, nous apporte une vue d’ensemble claire de la répartition des financements innovants mobilisés par l'Etat depuis 2019. Des chiffres intéressants qui renseignent sur l'évolution du recours de l'Etat à ces nouveaux mécanismes de financement des projets d’investissement public, fondés sur le partenariat avec les investisseurs institutionnels.
Ainsi, entre 2019 et 2023, environ 72 MMDH ont été mobilisés via des opérations avec deux institutionnels que sont la Caisse de dépôt et de gestion (CDG) et la Caisse marocaine des retraites (CMR).
Le schéma utilisé consiste en l'exploitation du Domaine privé de l'Etat (DPE), dans le cadre d'une gestion active de ce patrimoine. Par le biais des Organismes de placement collectif immobilier (OPCI), l'État cède des actifs immobiliers amortis, tout en en conservant l'usage par des contrats de location longue durée. Ce mécanisme génère des liquidités sans accroître la dette publique, permettant à l’État de financer ses projets stratégiques.
Sur les cinq ans, l'Etat a mobilisé plus de 50 MMDH dans le cadre de partenariats avec la CDG. Avec la CMR, le montant est de 21,2 MMDH.
Ces financements se répartissent comme suit :
En 2019, ces financements innovants ont totalisé 7,15 MMDH. Ils ont baissé à 2,38 MMDH en 2020, en raison fort probablement du contexte de la pandémie de la Covid-19 et de l’incertitude économique.
En 2021, une forte reprise s'est manifestée avec un montant total de 11,9 MMDH porté par la CDG. Cette dernière a poursuivi son engagement dans le cadre de ce mécanisme, en 2022, avec un montant record de 25 MMDH.
La CDG et la CMR ont toutes deux opéré durant l’année 2023, avec des financements respectifs de 11,86 MMDH et 13,58 MMDH, soit un total de 25,44 MMDH.
En 2024, le ministère de l'Économie et des finances prévoit d’étendre cette stratégie en intégrant de nouveaux actifs et en explorant des opérations de titrisation des actifs immobiliers. Ces démarches visent à tirer parti de la liquidité des marchés financiers pour transformer des actifs peu liquides en titres financiers.
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