Bourse. Faible bilan pour la cote en juillet 2017

Après un premier semestre particulièrement haussier, couronné d’une performance de 3,2% du MASI, celui-ci maintient le cap et clôture le mois de juillet 2017 dans le vert, quoique légèrement, avec un gain mensuel de 1,54% à 12.015,84 points.

Dans ces conditions, la cote place sa variation YTD (Year-to-date, depuis le début de l’année) au dessus de la barre de +4,70%.

La société de bourse Crédit du Maroc Capital explique cette légère amélioration par les gains amassés par quelques grandes capitalisations, à l’image de SODEP-Marsa Maroc (+6,33%), Wafa Assurance (+4,35%), LaFargeHolcim Maroc (+3,78%), et Attijariwafa Bank (+1,35%).

Selon les calculs de CDMC, ces quatre valeurs contribuent, à elles-seules, à hauteur de +0,95% à la progression du MASI au titre du mois de juillet 2017.

Toutefois, sur les 75 sociétés cotées, 23 sont allées à l’encontre du mouvement haussier du marché, en clôturant le mois de juillet 2017 sur des pertes allant de -0,02% jusqu’à -32,49%.

Dans ce panel figurent des valeurs comme Cosumar (-32,49%), BMCE Bank (-5,96%), Addoha (-3,47%) ; IAM (-2,81%) et Ciments du Maroc (-1,38%). 

Au final, la valorisation globale du marché se situe à 606,7 MMDH, en enrichissement de 1,2 MMDH comparativement au mois précédent, soit un léger mieux mensuel de +0,20%.

De son côté, le volume quotidien moyen de la BVC s’élève à 163,5 MDH, contre 255 MDH en juillet 2016.

Transigé à hauteur de 91,5% sur le marché officiel, le flux transactionnel mensuel négocié, en juillet 2017, totalise 3,4 MMDH, en dégradation de 25,2% comparativement à la même période de l’année 2016.

Source: CDMC

Dans ce sillage, les valeurs Attijariwafa Bank, IAM, Cosumar, Alliances et Addoha canalisent, ensemble, près de 39% des échanges mensuels. En effet, ces dernières raflent des volumes respectifs de 420,7 MDH ; 320,3 MDH ; 267 MDH ; et 230,5 MDH.

Au niveau du marché de blocs, 160.900 actions Saham Assurance ont changé de main pour un coût moyen pondéré de 1.407,8 Dhs, au moment où 11.500 titres Afriquia Gaz ont été négociés à un prix unitaire de 2.774 Dhs.

Des secteurs phares en régression

L’évolution du MASI s’est effectuée sur deux phases distinctes, à savoir :

- Une première période s’étant jusqu’au 11 juillet 2017 : Pendant cette phase, l’indice de toutes les valeurs, qui après avoir commencé sur son plus bas mensuel, s’est inscrit dans un trend haussier continu pour terminer la période sur un pic mensuel. Ce niveau correspond à une hausse annuelle de 6,44% ;

- Une deuxième phase de perte de vitesse commençant le 12 juillet 2017. Durant cette période, le MASI évolue dans un flottement à caractère baissier pour terminer le mois sur une légère variation de +1,54%.

Source: CDMC

Il faut dire que la hausse du MASI durant ce mois de juillet a été limitée par les régressions enregistrées au niveau de certains secteurs phares de la cote, comme les télécoms.

En effet, la performance mensuelle (-2,8%) du secteur des Télécoms le positionne en queue de peloton. Une performance en lien, essentiellement, avec la baisse accusée par le titre de Maroc Telecom, une des plus grandes capitalisations de la BVC.

L'opérateur téléphonique vient en effet de publier ses résultats financiers au titre du premier semestre de 2017, faisant état de la contraction du chiffre d’affaires en raison de la libéralisation de la VoIP au Maroc, couplée à la régression des tarifs d’appels aussi bien dans le royaume qu’au sein de ses filiales africaines.

Source: CDMC

S’agissant du mois d’août 2017, CDMC estime que le marché boursier devra connaître une certaine incertitude, surtout avec l’arrivée de la période estivale et ce, en attendant l’avènement du mois de Septembre : « Ce dernier sera conditionné par les différentes annonces des résultats semestriels des sociétés cotées, ainsi que les éventuels profit-warnings", conclut la société de bourse.