Les pépites du portefeuille de participations de l’Etat
Les pépites du portefeuille de participations de l’Etat
La TGR (Trésorerie générale du Royaume) a publié le premier bilan d’ouverture de l’Etat qui permet pour la première fois d’appréhender le patrimoine public.
Bien sûr, l’exercice subit des limites qui sont celles de tout bilan comptable. Mais ce document est un immense pas en avant sur la voie de la transparence. Sa lecture est pleine d’enseignements.
La partie immobilisations financières détaille par exemple les participations financières de l’Etat.
Au 1er janvier 2011, les immobilisations financières de l’Etat marocain étaient évaluées à 172.506.654.987,18 DH dont près de la moitié constituée par le portefeuille de participations et le reste essentiellement constitué de dotations en capital des établissements publics.
«Les participations représentent une grande partie des immobilisations financières, elles permettent d’indiquer la valeur économique des participations de l’Etat dans les entités détenues», explique la TGR.
«La valeur d’entrée dans le bilan d’ouverture correspond à la quote-part de l’Etat telle qu’elle apparaît dans les bilans sociaux ou consolidés des établissements et entreprises publics», ajoute la même source.
Il s’agit donc non pas de la valeur marchande ou commerciale mais de la valeur telle qu’elle apparaît dans les bilans concernés.
Ci-dessous, nous reprenons l’intégralité des tableaux relatifs aux participations de l’Etat.
Lorsqu’on parcourt ces tableaux, on s’étonne de l’étendue des participations publiques et ce, malgré les nombreuses privatisations qui ont eu lieu. Mais l’on peut considérer également que la plupart des participations sont stratégiques et souvent rentables.
Dans certains cas, les valeurs retenues paraissent ridiculement modestes au regard de la valeur réelle des entreprises concernées mais ceci est lié à la méthode d’évaluation qui relève de l’orthodoxie comptable.
Voici quelques pépites du portefeuille de l’Etat (entre parenthèses : la valeur comptable dans le portefeuille de l’Etat)
HAO Holding d’aménagement Al Omrane (2,1 milliards de DH), Maroc Telecom (1,6 milliards de DH), La Mamounia (580 millions de DH), Médi 1 sat (150 millions de DH), Méditel (950 millions de DH), RAM (2 milliards de DH), SIE (Société d’investissements énergétiques (1 milliard de DH), OCP (7,9 milliards de DH),BAM (Bank Al-Maghrib 1,2 milliards de DH), ADM (Autoroutes du Maroc 9,8 milliards de DH), BCP (166 millions de DH) Atlas blue (580 millions de DH), CAM (Crédit agricole 3 010 457 520,00 crédit agricole (3milliards de DH), Casa transport (578 millions de DH), CDG développement (4,6 milliards de DH), CGI (1,5 milliard de DH), Chellah SA (1,2 milliards de DH), Fipar inter (2 milliards de DH), Gabon telecom (11 milliards de DH).
