Alliances finalise de nouvelles dations en paiement pour réduire sa dette

Alliances Développement Immobilier est en train de se rapprocher de la sortie du tunnel. Dans le cadre de la réduction de sa dette, elle est en train de finaliser un nouvel accord de dation en paiement. Médias 24 apprend de source sûre, que le groupe immobilier est en négociation finale pour rembourser une partie de sa dette privée dépassant 1 MMDH, à des OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) à travers des cessions d’actifs, des terrains en majorité.  

En octobre 2016, lors de la présentation des résultats semestriels de l’entreprise, son directeur général Ahmed Ammor avait confirmé le recours aux dations en réduction de la dette bancaire ou privée.

Sans communiquer de chiffres exacts, Ahmed Ammor avait affirmé qu’Alliances a des dations avec les banques et d’autres organismes détenteurs de la dette privée. Toutefois, il avait nié le recours à des dations avec les OPCVM, des organismes en principe devant être liquides. Maintenant, c'est fait ou presque. 

Les OPCVM, organismes de placement, vont se retrouver donc à commercialiser des terrains pour se faire rembourser, ce qui n'est pas vraiment leur vocation. La question de savoir comment le risque est mesuré au niveau des OPCVM obligataires est une nouvelle fois posée.

L’endettement global d’Alliances était de 8,5 MMDH, en 2014. Il a été ramené à 7,3 MMDH en 2015. Le groupe immobilier envisage de le baisser à 3,6 MMDH après exécution des protocoles d'accord avec les différents créanciers, notamment bancaires et obligataires.

La dette privée du groupe était de 4,8 MMDH à fin 2014. La dette obligataire est répartie entre plusieurs émissions:

- Une émission d'obligations ordinaires et convertibles en 2010, pour un montant de 1 MMDH, avec une maturité de 5 ans;

- Une émission d'un emprunt obligataire en 2011 de 1 MMDH, avec une maturité de 5 ans;

- Une émission d'obligations remboursables en actions en 2012, avec un montant de 1 MMDH, et une maturité de 2 ans et 8 mois (renouvelée en août 2015, toujours sur une échéance de 2 ans et 8 mois);

- Et un emprunt obligataire lancé en 2015, pour 1 MMDH, avec une maturité de 5 ans.

Alliances avait réuni auparavant les détenteurs de la dette privée  et leur avait communiqué une liste d’actifs avec leurs prix, leur proposant des dations contre l’extinction de la dette, avec une petite part en “New Money“. Les mieux disants ont été retenus. C’est dans ce cadre que la CDG a repris le projet Chwiter à Marrakech pour environ 1 MMDH, selon nos sources, accord finalisé début mars 2016.

Par ailleurs et suite à des décisions prises par les assemblées générales des obligataires d'Alliances développement immobilier et d'Alliances darna le 4 octobre 2016, le groupe Alliances a signé un nouveau protocole d'accord avec le représentant des masses des obligataires d'ADI et d'Alliances Darna.

Au niveau de la dette bancaire, rappelons qu'entre fin 2015 et début 2016, 7 protocoles d’accord bancaires basés sur des dations ont été signés. Ils portent sur un désendettement pour 1,8 MMDH, des reprises d’intérêts (100 MDH) et de la New Money pour 532 MDH.

Le groupe a obtenu un renoncement à une partie des intérêts courants depuis le 1er janvier 2015, puis à une baisse des taux d’intérêts futurs, ramenés à 4%. De sorte qu’une reprise d’intérêts de 100 MDH a été inscrite dans les comptes de 2015.

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