Pour financer sa trésorerie, le CAM lève 600 MDH sur le marché obligataire

Cette opération vient clôturer le programme obligataire subordonné du CAM, qui prévoit un montant global de 1,5 MMDH et dont la première tranche (900 MDH) a été lancée en novembre dernier. Celle-ci a été souscrite 2,7 fois.

A travers ce programme, le CAM vise la couverture de ses besoins de trésorerie, en prévision des remboursements des dettes subordonnées arrivant à échéance. La banque vise également le renforcement de ses fonds propres réglementaires et donc l’amélioration de ses ratios prudentiels (solvabilité et liquidité).

Ci-après les principales caractéristiques de cet emprunt:

La période de souscription s’étale du 28 au 30 septembre 2016 inclus. Celle-ci est réservée aux investisseurs qualifiés de droit marocain, une limitation qui a pour objectif de faciliter la gestion des souscriptions sur le marché primaire. "Il reste entendu que tout investisseur désirant acquérir les obligations pourra s’en procurer sur le marché secondaire" lit-on sur la note d’information.

L'exercice 2015, plombé par le risque SAMIR

En dépit de ses bonnes réalisations commerciales, marquées par un PNB de 3,1 MMDH (+3,58% par rapport à 2014), les résultats 2015 du Crédit agricole du Maroc ont été plombés par le risque Samir.

En effet, le résultat net de la banque ressort à 336 MDH, enregistrant ainsi une régression de 21,88% par rapport à l’exercice précédent: "Il est à noter que ce recul est principalement dû au reclassement des créances de la Samir pour un montant global de 967 MDH, ce qui a eu pour effet d’augmenter le coût du risque", souligne la banque.

Le taux de contentieux de la banque est passé de 7,6% à 8,6% de 2013 à 2015.

Le RoA (retour sur actifs) du CAM ressort à 0,39%, en deçà de la moyenne des principales banques du secteur, qui est de 0,72%. Le RoE (retour sur capitaux propres), quant à lui, ressort à 6%, avec des capitaux propres totalisant 6,1MMDH en 2015.

Par ailleurs, le CAM répond aux exigences réglementaires en termes de solvabilité avec un ratio atteignant 12,26% et un ratio de liquidité (LCR), qui ressort à 103% en 2015 et à 125,4% au 30 avril 2016.

D’une autre part, la banque souligne que ses réalisations 2015 sont inférieures aux estimations annoncées lors de la dernière émission obligataire.

Ainsi, le PNB effectivement réalisé en 2015 est inférieur de 1% aux estimations annoncées préablement. Le résultat net réel est, pour sa part, inférieur de 37% aux estimations, "principalement sous l’effet du provisionnement des créances de la Samir", souligne le CAM.  

A fin 2016, le CAM prévoit de porter son PNB à 3,3 MMDH et son résultat net à 371MDH:

Par ailleurs, la banque prévoit, pour fin 2016, un budget d’investissement de 176 MDH, dédié principalement à l’ouverture de nouveaux points de vente et au programme de modernisation de son système d’information.

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