FMI: “Les fondamentaux économiques du Maroc sont solides“

Dans la section intitulée “Evaluation de la qualification“ du Maroc à obtenir une nouvelle ligne de précaution et de liquidité (LPL), le rapport du FMI est positif, notant que “les fondamentaux économiques du pays sont solides, que les politiques menées sont solides, avec une tradition de mise en œuvre sérieuse et qu’il reste engagé à poursuivre dans ce sens dans le futur“.

Pour le FMI, “le système bancaire est stable et à moyen terme, la croissance économique devrait reprendre dans un contexte de basse inflation. (…) Les dettes publiques et privées sont soutenables. La dette du Trésor devrait revenir à 60% du PIB, le déficit budgétaire stabilisé à 2% du PIB  et le taux de croissance moyen s’accélérer pour atteindre 4,9% par an à l’horizon 2020“.

Le rapport revient sur la dernière évaluation du FMI réalisée en janvier 2016, pour mettre en lumière l’amélioration des réserves de change, la croissance des exportations de nouvelles branches de production, le maintien des investissements étrangers, en plus du prix du pétrole à la baisse.

Mieux que les critères de Maastricht

Selon les experts du FMI, “le Maroc continue de réunir les critères de qualification pour une nouvelle ligne de précaution, obtenant de bons résultats dans quatre des cinq critères d’évaluation“.

Le rapport note que durant la période de la seconde LPL, “les comptes extérieurs et budgétaires se sont améliorés grâce à des politiques solides, à la diversification des exportations, à la baisse des prix du pétrole et à la mise en œuvre de réformes internes“.

Dressant un tableau prospectif courant jusqu’en 2020-2021, le FMI donne des indications et des tendances progressant de manière modérée et ferme.

Sur les différents critères formant la grille d’évaluation, le FMI note la baisse du déficit des comptes courants (1), des comptes en capital, dominés par des flux de capitaux publics (2), un accès régulier au marché international des capitaux (3) et un niveau de réserves de changes «confortable». Sur le cinquième critère portant sur la solidité des finances publiques, le FMI rappelle l’objectif d’une dette équivalente à 60% du PIB en 2020 et un déficit budgétaire de -2% du PIB au maximum.

 Conclusion du FMI: «Le Maroc “performe“ fortement en matière de politique monétaire», avant d’ajouter que «le Maroc n’est confronté à aucune circonstance sous laquelle le FMI pourrait ne pas approuver une ligne de précaution». Cette nouvelle ligne de précaution de 3,47 MM de dollars court du 22 juillet 2016 au 21 juillet 2018.

Mardi 2 aout, Nicolas Blancher, conseiller et chef de mission pour le Maroc au Département Moyen-Orient et Asie centrale du FMI, a donné une conférence-call à la presse marocaine.

M. Blancher a mis en lumière les réformes engagées dans le cadre de la politique budgétaire, notamment l'adoption de la loi organique des finances, "qui organise, selon lui, de façon plus claire, transparente et stricte la gestion des finances publiques" et la réforme du régime de compensation, outre celle des retraites de la fonction publique.

Il a concédé toutefois que des progrès sont nécessaires en matière de lutte contre le chômage, particulièrement parmi les jeunes et d'élargissement de la participation des femmes au marché du travail.

Pour M. Blancher, l'assouplissement du régime de change sera de nature à contribuer à la préservation de la compétitivité et au renforcement de la capacité de l'économie du Royaume à absorber les chocs. L’assouplissement du régime de change est prévu pour 2017 et devrait s’étaler sur plusieurs années, en élargissant à chaque fois la fourchette de fluctuation du dirham jusqu’à atteindre 100% fixés par le marché.

À découvrir

Derb Ghallef. Les expropriations bientôt lancées, Casablanca prend le taureau de la “joutia” par les cornes

À Tanger, le futur Waldorf Astoria entre dans sa dernière ligne droite

Agriculture. Les engrais importés s'envolent de 40% à 60%, les agriculteurs sous pression