OCP lance un roadshow pour une 2e levée d’emprunts obligataires

L’Office chérifien des phosphates (OCP) lancera jeudi 9 avril une tournée internationale pour lever une deuxième tranche d’obligations internationales. Cette information, communiquée par une source officielle à Reuters a été confirmée à la rédaction de Médias 24 par Ghita Laraki, directrice communication au pôle financier de l’OCP.

« Ce roadshow pourrait éventuellement aboutir à une émission d’obligations à l’international en fonction des conditions de marché » poursuit notre source.

L’Office a fait appel aux deux banques internationales Morgan Stanley et Barclays Plc pour structurer l’emprunt obligataire. « La maturitéet le montant [de l’emprunt] dépendront des conditions de marché »expliquait une source officielle àReuters.

Mostafa Terrab, PDG du groupe OCP, sera cette semaine en déplacement àWashington dans le cadre du dialogue stratégique Maroc-USA. Ce déplacement devrait également être la première étape du roadshow d’OCP. Mme Laraki nous informe en effet que la direction de l’OCP viendra àla rencontre d’investisseurs institutionnels qualifiés àl’occasion de ce déplacement.

L’agence de notation Fitch assignait aujourd’hui àl’émission annoncée d’OCP la note préliminaire de « BBB- (EXP)», la plaçant ainsi dans la catégorie des investissements sûrs. En-dessous de ce seuil, l’investissement est considérécomme vulnérable. Cette notation d’obligations de premier rang non garanti est en ligne avec la note OCP de défaut émetteur àlong terme « BBB- ».

Cette notation reflète les forces et les faiblesses du groupe OCP. D’un côtéla recherche de compétitivitésur les coûts, son intégration verticale, ses réserves de minerais exceptionnelles et sa position leader sur le marchédes phosphates et des acides phosphoriques permettent au groupe d’obtenir le label investissement sûr. Fitch rajoute que les transformations récentes du groupe devraient se matérialiser dans le moyen terme par des économies de coût effectives et une plus grande flexibilitéproductive.

D’un autre côté, l’exposition du groupe aux cycles d’affaires du marchédes fertilisants, et le caractère contracyclique des besoins d’investissements expliquent la réserve de la compagnie de notation. De plus, puisque le groupe OCP est détenu à94% par l’Etat et qu’il est d’une importance stratégique pour l’économie marocaine, celui-ci ne peut obtenir une note défaut émetteur supérieure àcelle de la dette souveraine marocaine, notée BBB, poursuit le communiqué.

L’année dernière, l’OCP émettait un emprunt obligataire d’1,55 MM$ dans le cadre de sa stratégie d’investissements visant àdoubler les capacités d’extraction minière et àtripler les capacités de production de fertilisants.