Masse monétaire : baisse de 0,7% de l'agrégat M3

Cette évolution est imputable d'une part, au repli des réserves internationales nettes de 4,4 milliards de DH ou 2,9% et d'autre part, à la baisse des avoirs extérieurs nets des banques qui sont revenus de 6,7 à 0,2 milliard de DH, explique BAM dans une note relative aux indicateurs clés des statistiques monétaires pour le mois de septembre.

En revanche, les autres contreparties de M3 se sont inscrites en hausse comparativement au mois précédent:

- les créances nettes sur l'Administration centrale ont augmenté de 5,6% et le crédit bancaire s'est amélioré de 0,3%.

- les prêts à l'habitat et des crédits à l'équipement ont enregistré des hausses respectives de 0,6%, et de 0,3%.

- les prêts financiers ont augmenté de 1,8%.

- les facilités de trésorerie ont accusé une baisse de 0,9%.

- les prêts à la promotion immobilière ont affiché un repli de 1%.

Par composante:

- la circulation fiduciaire a baissé de 1,1%.

- les dépôts à vue auprès des banques ont diminué de 0,6%.

Quant aux comptes à terme, ils sont restés à leur niveau en septembre après avoir accusé une diminution de 1,1% en août.

En glissement annuel, le rythme de croissance annuelle de la masse monétaire s'est inscrit en décélération à 5,3% en septembre après 6,4% en août 2013 et 5,8% en juillet 2013.

- les réserves internationales nettes ont fléchi de 4,3% à 3,1%.

- les créances sur l'économie ont baissé de 3% à 2,8%.

- les créances nettes sur l'Administration centrale se sont, quant à elles, inscrites en hausse de 30,6% après 21,8% en août.

La note observe également que le ralentissement des créances sur l'économie recouvre une baisse des titres détenus par les banques et les OPCVM monétaires de 1,4% au lieu de la hausse de 0,4% le mois précédent et une amélioration du rythme de progression du crédit bancaire de 2,6% à 3%.

- les prêts à caractère financier se sont améliorés de 1% après la baisse de 3,7% en août.

S'agissant des autres catégories de crédit:

- le rythme de progression des prêts immobiliers est resté quasiment stable à 5,6%.

- les crédits à l'équipement ont ralenti de 0,7% à 0,3%.

- les prêts de trésorerie ont accusé une baisse de 0,4% après la hausse de 1,2% enregistrée le mois précédent.

Par secteur institutionnel:

- les prêts alloués au secteur privé ont accéléré de 2,5% à 2,9%, suite à l'amélioration du taux de progression des crédits accordés aux sociétés non financières privées de 1% à 1,7%.

- les crédits destinés aux ménages ont ralenti de 5% à 4,8%.

- les sociétés non financières publiques sont revenus de 13,3% à 2,4%.

Par branche d'activité:

- les prêts octroyés aux branches bâtiments et travaux publics et activités financières ont enregistré des hausses respectives de 5,3% et de 5% après des baisses de 3,5% et de 2,1%.

- les prêts alloués au secteur industriel ont accusé une baisse de 6,6% en septembre après 3,5% en juin.

- les prêts alloués au secteur du commerce ont reculé de 6,9% après 3,3%.

- les crédits destinés à la branche électricité, eau et gaz sont restés en septembre à leur niveau du mois de juin, après avoir augmenté de 6,6% le trimestre précédent.

Par composante:

- les dépôts à vue auprès des banques et de la circulation fiduciaire ont ralenti respectivement de 5,7% à 4,8% et de 6,4% à 5,9%.

- les dépôts à terme, ils se sont accrus de 3,8% après 3,6% en août dernier.

Par secteur institutionnel:

- les actifs monétaires détenus par les sociétés non financières privées ont reculé de 6% à 5,8%.

- le rythme d'accroissement des ménages a baissé de 6,5% à 5,9%.

- les actifs du secteur public ont affiché une baisse de 17% au lieu de 7,3% un mois auparavant.

- les créances des autres sociétés financières sur les agents non financiers ont enregistré une baisse de 3,5% après le repli de 1,2% en juin 2013.

- les créances des autres sociétés financières sur les sociétés privées ont diminué de 3,4% après une baisse de 1,9% un trimestre auparavant.

- les créances des autres sociétés financières sur les ménages ont baissé de 1,1% à 2%.

- les détentions des OPCVM obligataires en titres émis par les sociétés non financières ont baissé de 14,9% et les prêts qui leur sont alloués par les sociétés de financement de 1,4% à 0,2%

- les crédits à la consommation alloués par les sociétés de financement ont augmenté de 0,9% après une baisse de 3,9% un trimestre auparavant.

- le rythme de progression du crédit-bail accordé aux ménages a marqué une décélération, revenant de 23,8% à 7,8% en septembre 2013.

(Avec MAP)