Accroissement de 4,5% de l'agrégat M3 en 2012

Cette évolution reflète la décélération du crédit bancaire et des créances sur l'administration centrale, ainsi que la contraction des avoirs extérieurs nets, explique la Banque centrale dans son rapport sur la situation économique, monétaire et financière au titre de l'année 2012, présenté mercredi 17 juillet 2013.

Par composante, la monnaie fiduciaire s'est accrue de 3,4% en 2012, après 9,4% une année auparavant, contribuant ainsi à hauteur de 0,6 point de pourcentage à la hausse de la masse monétaire, précise BAM.

Pour sa part, l'augmentation de la monnaie scripturale est revenue de 5,8% à 4,7%, traduisant principalement le ralentissement de l'activité économique. Sa contribution à la croissance monétaire s'est établie à 2,1 points de pourcentage, après 2,7 points un an auparavant, ajoute la même source.

Les placements à vue se sont accrus au rythme de 8,2% en 2012, après 9,5% en 2011, contribuant ainsi à hauteur de 0,9 point de pourcentage à la croissance de la masse monétaire, au lieu d'un point une année auparavant.

Cette légère décélération est attribuable à l'effet combiné du ralentissement de l'activité économique et du repli des taux d'intérêt en termes réels assortissant cette catégorie de placements, explique le rapport, ajoutant que ce sont les ménages qui ont le plus contribué à la progression des placements à vue, avec 7 points pour les particuliers résidents et un point de pourcentage pour les Marocains résidant à l'étranger.

Les autres actifs monétaires, recensés dans l'agrégat M3, ont enregistré une augmentation de 3,5%, après 4,5% en 2011, suite à la décélération des rythmes d'accroissement des dépôts en devises et des certificats de dépôts et à la baisse des dépôts à terme et des titres des OPCVM monétaires.