Un Américain dans le capital de Zalagh Holding

Le tour de table du groupe agroalimentaire Zalagh Holding s’institutionnalise de plus en plus. Valorisé à près de 1,46 milliard de DH, le groupe vient d'accueillir un nouvel actionnaire, l’Américain Seaboard Corporation, un conglomérat industriel spécialisé, entre autres, dans l’agroalimentaire, le négoce, la minoterie et le transport maritime. Le nouvel actionnaire a fait son entrée à travers une augmentation de capital réservée, d'un montant de 176 MDH.

Cet apport d'argent frais servira, selon le communiqué de Zalagh Holding, à soutenir la stratégie de croissance du groupe marocain tant au Maroc qu’à l’international, notamment en Afrique.

Le groupe marocain n’est pas à sa première opération financière. Il compte déjà, dans son tour de table, deux opérateurs étrangers. La société Financière Internationale (SFI) détient 17,9% depuis près de deux ans. L’autre investisseur étranger figure parmi les actionnaires de Green Light Holding, une société de participation américaine détenue, à hauteur de 34,6%, par Timothy Cotton.

La stratégie de groupe dominé par la famille Chaouni, a été dévoilée en juin 2014, à l’occasion d’une levée de fonds sur le marché obligataire. A cette date, le groupe avait annoncé ses besoins en financement estimés à hauteur de 500 millions de DH, mais n’en a levé, dans une première phase, que 350 millions de DH.

Selon la note d’information du CDVM (Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières), publiée en octobre 2014, la levée des fonds visait, principalement, le financement d’un programme d’investissement de 400 millions de DH. Mais aussi le refinancement d’une partie de la dette et le renflouement de la trésorerie.

Les investissements programmés par le groupe touchent pratiquement toutes ses activités, mais avec une nette concentration sur l’approvisionnement de matières premières. Ainsi, 95,7 millions de DH sont destinés à la filière nutrition animale et autant à la production animale. Cette concentration dénote le souhait de consolider l’intégration du groupe en assurant, via l’activité de l’élevage (l’amont), la sécurisation de l’approvisionnement de la société Eldin et Banchereau Maroc (sociétés productrices de la marque Dindy).

Les autres pôles ne sont pas en reste. L’activité de négoce bénéficie d’une programme d’investissement de 53 millions de DH, l’abattage et la transformation 41,2 millions de DH et la logistique 29,2 millions de DH.

L’entrée dans le capital de Seabord Corporation est présentée comme une opportunité de s’attaquer aux pays africains. Il n’en demeure pas moins qu’aucune indication n’est donnée au sujet des marchés ciblés. Le communiqué souligne d’ailleurs que «le choix des pays cibles est actuellement en cours d’étude». C’est dire que le partenariat demeure, jusqu’à preuve du contraire, axé sur la stratégie du groupe au niveau national.