Timar renforce son capital pour changer de dimension

L’augmentation de capital a été faite via un apport en numéraire, pour un montant de 21,4 MDH pour une valeur nominale de 100 DH.

La période de souscription s’est étalée du 6 avril 2015 au 4 mai 2015 inclus. Le  prix d’émission a été fixé à 385 DH pour les anciens actionnaires et détenteurs des droits de souscription et à 308 DH pour les salariés de Timar au Maroc.

Suite à cette opération, le commissionnaire du transport a renforcé son capital à un niveau de 30,1 MDH en raison de 301.100 titres pour une valeur nominale de 100 DH.

Pourquoi cette augmentation de capital ?

Cette augmentation de capital en numéraire de Timar, a pour objectifs : 

-          De renforcer les activités de l’entreprise et en particulier les activités de la logistique et des projets industriels. Ce renforcement devrait se traduire par l’acquisition de divers matériels de manutention, de levage et de transport hors gabarits.

-          D’accélérer l’implantation de Timar en Afrique en renforçant les fonds propres de ses filiales. Notons que Timar est déjà présente en Tunisie, au Sénégal, au Mali et Timar Côte d’Ivoire.

-          De renforcer les fonds propres de Timar et sa trésorerie afin de lui permettre de faire face à des opportunités éventuelles de croissance externe et/ou aux besoins de financement qui pourraient découler de la restructuration éventuelle de son portefeuille de participations.

-          De fidéliser le personnel de la société en lui donnant l’opportunité d’intégrer l’actionnariat de la société, à travers la souscription à la tranche qui lui est réservée dans la présente augmentation de capital social.

Timar cherche sa croissance à la bourse

Ainsi, Timar semble ne pas être échaudé par le plan de restructuration de l’activité à l’international et veut poursuivre sa croissance en se finançant sur le marché boursier.

En effet, Timar a déjà procédé à la restructuration de ses activités en récupérant une participation significative dans les filiales stratégiques, détenues initialement à travers Timar international. Dans le détail, Timar a mis en place un plan de restructuration portant sur deux  volets :

-          Scission de certaines activités vers Timar International : Au 1er janvier 2015, les activités de commissionnaire en transport international et de transporteur (gestion du parc de remorques), ont ainsi été retirées de Maghreb Transport Service (MTS) et logées dans TIMAR International. MTS conserve dès lors uniquement ses activités de plates-formes internationales avec l’ensemble des partenaires Europe et dans le reste du monde, ainsi que ses activités de logistique.

-           Adoption d’un plan de redressement de l’activité de MTS (effectif à partir d’octobre 2014). Il donne lieu à une rationalisation des charges d’exploitation et porte principalement sur la réduction de la masse salariale, la suppression des agences régionales et l’allégement des baux des plates-formes de Marseille, Lille et Paris.

Dans le cas où MTS, dans sa nouvelle configuration rationalisée, ne retrouverait pas, malgré son plan de redressement, son équilibre financier en 2015, la scission des activités permettra de procéder à la sortie de MTS du périmètre du groupe Timar.

En effet, le plan de redressement de MTS, la filiale française, a été entamé dès 2013 avec 25,6 MDH de provisions cumulées en 2013-2014. Cette filiale en difficultés financières avait déjà provoqué pour Timar International une perte de 1,4 MDH.

Timar plombée par la filiale française MTS

L’année 2014 pour Timar a été impactée par l’effort de provisionnement des pertes accusées par la filiale MTS.

Ainsi, Timar a affiché, en 2014, un résultat net de 1,9 MDH en baisse de 74,3% par rapport à l’année 2013.  Cette baisse s’explique notamment par le recul du résultat d’exploitation de 13% à 11,6 MDH pour la même période de référence.

La baisse du résultat d’exploitation trouve son origine dans une augmentation prononcée des charges d’exploitation liée à :

-          la hausse de 7,5% de la masse salariale, 

-          le renchérissement du prix carburant,

-          l’investissement dans une capacité logistique additionnelle engendrant un surcoût de loyer de 30%.

-          L’augmentation significative du poste leasing (+24%) engendrée par le lancement de nouveaux marché (levage) et l’augmentation du parc dédié au transport spécifique.

Toutefois, Timar a pu maintenir sa performance opérationnelle et commerciale en enregistrant un chiffre d’affaires, en 2014, de 236,13 MDH en hausse de 6,2% par rapport à l’année précédente.

Par ailleurs, malgré la baisse des bénéfices, Timar a décidé de maintenir son niveau de distribution historique au titre de l’année écoulée à 8 DH par action. Ce dividende représente un D/Y de 1,8% selon le dernier cours de la société en bourse soit le 29 mai 2015.

Timar veut  diversifier son activité

Afin de restructurer son activité et assurer sa croissance, Timar cherche à diversifier son activité en renforçant saposition sur de nouveaux métiers, Timar prévoit l’allocation d’une enveloppe budgétaire de 37,9 MDH sur 3 ans pour le financement de son plan de développement.

En 2015, le montant prévisionnel des investissements de Timar devrait atteindre 20,6 MDH. Les investissements concerneraient essentiellement :

-          Le renouvellement du matériel de transport pour un montant de 3,41 MDH ;

-          L’acquisition du matériel de manutention (chariots élévateurs et grues) pour un montant de 5,03 MDH ;

-          Le financement des filiales de Timar International, Tanger Med et en Afrique de l’Ouest (Sénégal, Mali et Côte d’ivoire) sous forme d’avances en comptes courants pour un montant de 7,21 MDH, afin de leur permettre ainsi de consolider leurs fonds propres et répondre aux besoins d’investissement liés à leurs plans de développement ;

-          Le renforcement de la présence de Timar dans la région d’Agadir.

Un bénéfice de plus de 18 MDH en 2017 !

Ce plan de développement est censé stimuler la croissance de Timar. En effet, le chiffre d’affaires global devrait évoluer selon un taux de croissance annuelle moyen de 9,2% sur la période 2015 -2017 pour s’établir à 311,42 MDH à fin 2017.

De sa part, le résultat d’exploitation devrait se situer à 23,5 MDH en 2017 contre 14,5 MDH en 2015, soit une marge opérationnelle qui s’établirait respectivement à 7,6% et 5,6%.

Enfin, le résultat net de Timar devrait s’améliorer progressivement pour se situer à 18,4 MDH en 2017 contre 6,6 MDH en 2015. De même la marge nette devrait passer de 2,5% en 2015 à 5,9% à fin 2017.