Le Conseil déontologique des valeurs mobilières (CDVM) a jugé non-recevable l’offre publique d’achat (OPA) qu’allait lancer Etisalat sur le restant du capital de Maroc Telecom. Etisalat qui, après avoir acquis 53% du capital de l’opérateur historique, a émis un avis d’OPA sur le reste du capital, conformément aux dispositions de la loi marocaine, qui oblige chaque détenteur nouveau de plus de 40% des droits de vote de faire une offre publique de ce genre.

Cette non-recevabilité a été motivée par l’article 29 de la loi 26-03 relative aux offres publiques sur le marché boursier. Cet article stipule que le CDVM doit se référer à l’administration (le ministère des Finances e, l’occurence) qui jugera si les intérêts économiques stratégiques nationaux seront altérés par l’offre ou pas. Dans ce cas précis, le département de Mohamed Boussaid a jugé que cette OPA allait être préjudiciable aux intérêts nationaux et donc n’aura pas lieu.

Ainsi, la reprise de la cotation aura lieu lundi 26 mai.

Certains opérateurs du marché ont vu en ce refus le fruit d’un arrangement préétabli entre les autorités marocaines et la compagnie émiratie.

Cette dernière, ayant levé des fonds pour accomplir l’acquisition des 53% du capital de Maroc Telecom, n’était peut-être pas prête à débourser plus, et l’Etat n’avait pas intérêt à ce que cette OPA ne fasse passer une partie plus grande sous contrôle émirati. Le flou de l’article 29 de la loi 26-03 leur a facilité la tâche.