LafargeHolcim Maroc: Un CA consolidé en bonification de 5,9% au 1er semestre 2016

En dépit d’un contexte de marché peu porteur, le groupe cimentier LafargeHolcim Maroc, fruit de la fusion par absorption de Holcim Maroc par Lafarge Ciments, a réalisé sur les six premiers mois de 2016 un chiffre d’affaires (CA) consolidé en bonification de 5,9% à 2,82 milliards de DH, relèvent les analystes d’Upline Securities.

A l’occasion de la publication des comptes semestriels de Lafarge Ciments pré-fusion, la société de Bourse souligne que les ventes de la première capitalisation boursière industrielle de la place de casablancaise ont suivi la tendance du marché, toujours en perte de vitesse avec une légère hausse de près de 1,7% des ventes de ciments à fin juin 2016.

Pour ce qui est de l’excédent brut d’exploitation, il a affiché un affermissement de 12,7% à 1,43 MMDH, soit une marge Ebitda de 50,7% (contre 47,6% un an auparavant), en lien avec l’élargissement de l’offre et la baisse des coûts.

Suivant la même tendance, le résultat d’exploitation affiche un bond de 8,6% pour s’établir à 1,23 MMDH, incluant un niveau d’amortissement et provision d’exploitation qui a augmenté de 13,4% à 207 millions de MDH. De cette évolution ressort une marge d’EBIT en amélioration de 1,1 pt, à 43,6%.

Pour sa part, la capacité bénéficiaire part du groupe enregistre une amélioration de 7,5%, pour se chiffrer à 805,6 MDH, correspondant à une marge nette en légère hausse à 28,5% (versus 28,1% au à fin juin 20152015), sur la base du résultat net consolidé.

Au registre de l’analyse bilancielle, cette dernière laisse apparaître un fonds de roulement (FR), qui passe en territoire négatif à -303,6 MDH, (contre 195,8 MDH au 31/12/2015), en raison de l’impact significatif du résultat net part du groupe (RNPG).

S’agissant du besoin en fonds de roulement (BFR), les analystes financiers soulignent une accentuation de 36,4% à 432,8 MDH, en lien avec une forte montée des dettes financières à court terme, passant de 424,1 MDH à fin 2015 à 1,16 MMDH au 30 juin 2016. Il en découle une trésorerie nette en augmentation de son déficit, à -736,4 MDH.

Quant à la capacité d’autofinancement, celle-ci clôture le premier semestre de 2016 sur une amélioration de 8,4%, à plus de 1 MMDH.

La même source précise aussi que le semestre en cours verra l’agrégation des comptes consolidés des périmètres Lafarge Ciments et Holcim Maroc post-fusion, étant donné que la fusion n’a été effective qu’à compter du 4 juillet 2016.

A titre indicatif, la consolidation au 30 juin 2016 des comptes des deux cimentières fait apparaître un volume d’affaires en progression de 5,4% au terme du semestre écoulé, à 4,40 MMDH, un résultat d’exploitation courant en amélioration de 13,7% à 1,89 MMDH et un résultat net consolidé en appréciation de 16,9% à 1,23 MMDH, a-t-elle poursuivi.

En incluant les coûts de fusion, encourus postérieurement au 30 juin 2016, le résultat net s’élèverait à 1,15 MMDH, en hausse de 9,5%, a-t-elle ajouté.

A elle seule, Holcim Maroc clôture le semestre écoulé sur un CA de 1,57 MMDH (contre 1,59 MMDH à fin juin 2015), un résultat d’exploitation courant de 662 MDH (406,2 MDH) et un résultat net de 431 MDH (242,4 MDH).