Changement du panier de cotation du Dirham

Ce lundi 13 avril 2015, le Ministère de l’Economie et des Finances et Bank Al-Maghrib ont décidé d’actualiser les pondérations des devises du panier de cotation du dirham afin de refléter la structure actuelle des échanges extérieurs de notre pays, annonce un communiqué de la Banque centrale.

Les nouvelles pondérations sont désormais fixées à 60% pour l’euro et 40% pour le dollar US contre respectivement 80% et 20% auparavant.

Lors de ce changement, l’actualisation des pondérations du panier est sans impact sur la valeur du dirham qui est globalement en ligne avec les fondamentaux de notre économie, comme en témoigne la dernière évaluation du FMI au titre de l’article IV pour l’année 2014.

L’actualisation du panier du dirham devrait constituer un premier pas dans le processus de transition vers un régime de change plus flexible visant à renforcer la compétitivité de notre pays et la résilience de notre économie face aux chocs exogènes.

Ce lundi matin, il n'y avait pas de changement majeur dans les deux valeurs phares: DH vs Euro et DH vs Dollar.

Voici la cote ce lundi. Elle ne montre pas de véritable changement. Pour les opérateurs, particuliers ou entreprises, cette décision ne devrait pas avoir d'impact majeur. Elle apportera seulement davantage de stabilité en rééquilibrant la composition du panier de devises et donc en amortissant davantage les changements possibles de la valeur de l'une ou de l'autre devise phare.

Boussaid: Les raisons du changement

"Cet ajustement prend en considération l'évolution de l'image des échanges commerciaux de notre pays et ouvre la voie, par la suite, à la réflexion sur une flexibilité plus importante du taux de change et du régime de change de manière générale", a expliqué M.Boussaid dans une déclaration à la MAP.

M. Boussaid a noté qu'en 2002 nous étions à 80 pc de nos importations/ exportations en euros et 20 pc en dollar, alors qu'aujourd'hui nous sommes à environ 55 pc en euros et 42 pc en dollars et le reste pour les autres devises.

En effet, il fallait apporter ce changement pour:

-prémunir notre taux de change vis-à-vis des situations futures de ces deux devises, notamment l'euro et le dollar,

-pour optimiser les commissions de change nécessaires pour l'achat et la vente des devises

-et pour payer nos importations dans les devises indiquées en fonction des recettes des exportations, a précisé le ministre.

"Ce changement technique vise également à réduire les risques qui peuvent peser sur la dette publique et celle du Trésor", a-t-il fait savoir.

A l'instant T où le changement de panier est effectué, la valeur du Dirham ne change pas.

Le taux de change marocain est fixe. Il change en fonction des variations de l'euro et du dollar mais si ces derniers ne bougent pas, il ne bouge pas.

Prenons un exemple.

L'euro gagne 10% et le dollar perd 10%.

Dans le précédent système, le Dirham va perdre 8% par rapport à l'euro et gagner 2% par rapport au dollar.

Dans le nouveau système, il va perdre 6% par rapport à l'euro et gagner 4% par rapport au dollar.

En d'autres termes, la valeur du DH tiendra moins compte des variations de l'euro et davantage compte des variations du dollar.

Le plus important est que cela prépare les premières libérations vers un taux de change partiellement flottant et obéissant aux règles du marché.

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