696 MDH d’investissement en capital en 2014 au Maroc

Basé sur 21 sociétés de gestion gérant 42 fonds, le rapport statistique 2014 réalisé par l’Association marocaine des investisseurs en capital (Amic) estime que le royaume constitue « la zone prioritaire d’investissement des fonds régionaux ».

Selon le rapport publié ce mardi lors d’une conférence de presse à Casablanca, sur l’ensemble des fonds, la moitié des investissements sont localisés au Maroc, tandis que les deux tiers des fonds sont localisés à l’étranger, notamment à l’île Maurice, au Luxembourg et aux Etats-Unis.

Investissements et désinvestissements

Selon le rapport, les montants investis sont de 696 MDH en 2014 avec 14 investissements. La majorité des fonds reste généraliste. Le total des investissements a atteint à fin 2014, 4,9 MMDH dans 155 entreprises dont 99 encore en portefeuille.

Dans la bataille entre secteurs, c’est celui de l’industrie, en nette augmentation,  qui s’attribue la première place avec 47% des investissements réalisés depuis 2011, suivie de celui des services et des transports avec 29% des investissements.

La région du grand-Casablanca domine logiquement les investissements avec 68%, suivie des régions de Rabat-Salé et Tanger-Tétouan avec 9% chacune.

Depuis 2011, les opérations de développement s’accaparent de plus des trois-quarts des montants investis. Les opérations de transmission atteignent 16%, en recul, par rapport à la période 2006-2010 (25%).

Pour ce qui est du désinvestissement, l’étude indique un montant total de sorties en 2014 de 99 MDH. Leur cumul depuis l’année 2000 se chiffre à 2 MMDH, soit 41 % du montant global investi par les fonds. La durée moyenne d’investissement est de 5,6 années.

Quant au cumul des montants levés à fin 2014, il s’élève, d’après le rapport, à plus de 10,23 MMDH pour le capital investissement. S’y ajoute 5,49 MMDH levés par les fonds d’infrastructure, pour porter le total des fonds levés à 15,72 MMDH dans l’ensemble. 

Performances et prévisions

Calculé sur un périmètre de 60 sorties, le taux de rentabilité interne (TRI) brut moyen est de 15% à fin 2014. Le secteur affiche un multiple global de 2,1, ce qui signifie que l’investisseur devra patienter un peu plus de deux années pour récupérer son placement.

Au niveau du taux de croissance annuel moyen (TCAM) du chiffre d’affaires à fin 2014, est 15,37%, en hausse de 1,57% par rapport à 2013. Le TCAM des effectifs des entreprises investies pour la même période est de 4,2%. Ces chiffres viennent confirmer l’impact économique positif du capital investissement.

Sur le plan de la gouvernance, des mesures drastiques sont mises en place dans les mois qui suivent la prise de participations : 100% des sociétés investies sont auditées et 98% disposent d’outils de reporting, d’indicateurs, de performances et de tableaux de bord, et une politique de suivi du budget.

Le rapport se voit optimiste quant à la forme juridique des fonds. Avec la promulgation de la loi 18-14 relative aux Organismes de placement collectifs en capital (OPCC), cette forme juridique, indique les auteurs du rapport, devrait fortement progresser dans les années à venir.

Pour 2015, le président de l'Amic Omar Chikhaoui prévoit des investissements en hausse aux alentours de 1,5 MMDH et des levés de fonds de près de 2 MMDH. 

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